原油：原油价格下跌

【冠通研究】 原油：原油价格下跌 制作日期：2023年10月31日 【策略分析】逢高做空 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3 万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上升。油价持续上涨，引发产油国增加供给。需 求端，EIA数据显示10月20日当周，美国汽油需求环比转而下降，汽油库存小幅增加，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，原油逢高布空。以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，沙特或将暂停上调对亚洲的原油售价，原油价格下跌。 【期现行情】期货方面： 今日原油期货主力合约2312合约下跌1.88%至653.8元/吨，最低价在649.1元/吨， 最高价在666.0元/吨，持仓量增加3956手至29626手。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速下调5万桶/日至176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调4万桶/日至132万桶/日，预计2023年下半年去库20万桶/日。最 新OPEC月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需 求增速维持在225万桶/日，但下调2023年4季度全球需求增速5万桶/日，预计2023年 4季度依然去库300万桶/日，创30年来最大的库存降幅。最新IEA月度报告将2023年全 球原油需求增速上调10万桶/日至230万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调12万桶 /日至88万桶/日，8月份全球原油库存降至2017年以来的最低水平。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月25日凌晨，美国API数据显示，美国截至10月20日当周原油库存减少266.8万 桶，预期为增加155万桶。汽油库存减少416.9万桶，预期为减少170万桶；精炼油库存减少231.3万桶，预期为减少160万桶。10月25日晚间，美国EIA数据显示，美国截至10月20日当周原油库存增加137.1万桶，预期为增加23.9万桶。汽油库存增加15.6万 桶，预期为减少89.7万桶；精炼油库存减少168.6万桶，预期为减少116.8万桶。库欣原油增加21.3万桶。与API数据不同，EIA数据显示原油及汽油库存转而增加。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原油以补充 战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少在2024年5月之 前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。 600000 千桶美国原油库存 550000 500000 450000 400000 350000 300000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。