科威尔机构调研纪要

科威尔机构调研报告 调研日期:2023-10-31 科威尔技术股份有限公司是一家综合性测试装备公司,主要产品包括测试电源、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造装备等,应用于新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等工业领域,并已应用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等多个行业领域 。公司积累了大量的行业应用经验,并结合前沿理论技术,为下游行业领域客户提供所需的测试装备。科威尔的多个产品实现了进口替代,产品远销欧洲、日韩及多个东南亚国家,是一家国内领先、业界知名的综合性测试装备公司。公司秉持“勇担当、敢创新、精益求精”的核心价值观,致力于成为全球领先的综合性测试装备供应商,为客户提供专业的产品和服务,让测试精准便捷。 2023-11-02 2023-10-31 特定对象调研,业绩说明会,现场参观 投资者调研董事会秘书、财务总监葛彭胜,总经理助理郑家琳,证券事务代表 张燕,业绩说明会董事、总经理蒋佳平,独立董事文冬梅,董事会秘书、财 务20总2监3-葛11彭-0胜1 公司会议室现场会议,上证路演中心(https://roadshow.ss einfo.com/) 北京资易私募基金 - - 东北证券 证券公司 - 国泽基金 - - 杭州聚贝堂 - - 聚源通汇(青岛)私募基金 - - 上海创懿私募基金 - - 中嘉科技 - - 中金银海(香港)私募基金 - - 线上参与公司第三季度业绩说明会的投资者-- 一、投资者现场调研(一)公司介绍 公司接待人员针对公司历史沿革、发展战略、业务布局等基本情况向参会人员进行了介绍。(二)交流问答 1.公司各事业部收入分布情况? 公司前三季度累计实现营业收入3.55亿元,其中电源事业部占比约73%;氢能事业部占比约16%;功率半导体占比约11%。单独从第三季度来看,公司实现营业收入1.35亿元,其中电源事业部营业收入占比约70%,氢能事业部占比约12%,功率半导体事业部占比约18%。 2.公司在氢能领域的客户主要有哪些? 目前公司在氢能领域已基本覆盖行业内主流厂商。 用氢端燃料电池领域,主要客户有国鸿氢能、捷氢科技、潍柴、国家电投、亿华通等。根据第三方数据统计,2023年公司氢燃料电池领域产品国内出货量第一,市占率26%左右。 制氢端电解槽领域,主要客户有上海电气、阳光电源、华电重工、东岳集团等企业以及天津大学、同济大学、上海交通大学、无锡质检等高校、科研院所。 3.公司以大功率测试电源起家,目前在大功率测试电源领域公司的市场地位如何? 公司成立之初,抓住了国内光伏及电动车辆发展的市场机遇,以大功率测试电源产品线为市场切入点,并且凭借产品质量、性价比、客户服务等优势得到了众多行业客户的认可。在大功率测试电源领域,公司品牌影响力、产品质量、客户服务等方面拥有较强的竞争优势,属于国内测试电源行业头部厂商。 4.公司产品形式是标准化还是定制化? 目前,公司收入中定制化产品占比较大,标准化产品也在积极推进过程中,部分标准产品已有客户订单。5.公司小额快速定增项目进展情况,建成后预计达到多少产能? 公司小额快速定增项目已经交易所审核通过并提交证监会注册。本次定增是以小功率测试电源系列化扩产为募投项目,规划的达产产能约3.8亿元,加上公司IPO规划产能,预计能够实现5亿以上或者更高的产能规模。 6.公司在IGBT领域的布局,是否有具体并购计划? 公司在IGBT领域主要围绕IGBT封测产线涉及的主设备进行布局,比如已通过投资方式完成了键合机、划片机的落地。7.公司在功率半导体领域主要出货产品是什么? 功率半导体领域目前出货的产品仍以动、静态测试系统为主,以自动化测试工作站的方式交付客户。8.公司近几年研发投入力度很大,未来研发费用的趋势怎样? 从绝对值来看,研发投入的绝对值还是会增加,但增速不再会那么快;从占比来看,随着公司收入规模的增加,研发投入占比会逐渐呈下降趋 势。 二、业绩说明会 公司于2023年11月1日在上证路演中心以文字互动方式召开了第三季度业绩说明会,会上投资者提问及公司回复情况如下:1、定增还未批复,如批复后定增价会进行向下调整吗?小功率测试电源有那么大的市场吗?如这样的话现在应该销售十分饱和。回复:尊敬的投资者您好!公司定增项目已经上交所审核通过并提交证监会注册。已经上交所审核通过并提交证监会注册。 关于小功率测试电源市场空间,根据相关市场数据以及海关进出口数据显示,小功率测试电源国内市场空间大约50-100亿元,市场空间广阔。 感谢您对公司的关注与支持! 2、三季度业绩倒退,股票大幅下跌连创新低,请问管理层有何应对措施?另外公司几条业务线是否如新能源一样处于停滞不前的状态?四季度会有大幅增长的可能性吗? 回复:尊敬的投资者您好!针对上述提问回复如下: (1)关于三季度业绩 公司第三季度净利润较去年同期有所下降,主要系:一是研发费用加计扣除的影响,今年第三季度只包含了单个三季度的研发费用加计扣除 ,而去年同期除第三季度外,前2个季度研发费用加计扣除也在第三季度;二是年终奖分摊计提,往年年终奖会在四季度集中计提,会对第四季度利润有较大影响,从报表上不能准确反映利润季度分布,公司今年采取按月计提年终奖的方式;三是样机试制、推广等费用增加,今年公司持续加大研发投入,推出多款新产品,样机投入较大。综上,若保持与去年同期相同口径来看,今年第三季度净利润实际上是有所提升的 。(2)关于公司业务进展 虽然今年新能源行业增速放缓,但公司新能源领域业务较去年仍保持一定的增长,其他业务板块也在正常推进中。(3)关于四季度业绩 根据公司以往业绩季节性分布特点来看,公司四季度业绩环比三季度会有所增长,具体的业绩情况敬请关注公司披露的定期报告。感谢您对公司的关注与支持! 3、碱性电解槽目前是不是比pem电解槽更受欢迎?公司有布局碱性电解槽测试设备的计划吗? 回复:尊敬的投资者您好!目前公司在碱性槽及PEM槽测试领域皆有布局,并已有客户订单。感谢您对公司的关注与支持!4、目前公司处于满产状态吗?四季度情况如何? 回复:尊敬的投资者您好!目前公司的各项生产情况正常,订单较充足,经营情况良好,产能利用率总体维持较高水平。感谢您对公司关注和支持!