金海通机构调研纪要

金海通机构调研报告 调研日期:2023-10-31 天津金海通半导体设备股份有限公司是一家专注于研发、生产和销售半导体芯片测试设备的高新技术企业,属于集成电路和高端装备制造产业。公司在集成电路测试分选机(Testhandler)领域有着多年的深耕经验,主要产品测试分选机销往中国大陆、中国台湾、欧美、东南亚等全球市场,其产品的主要技术指标及功能达到同类产品的国际先进水平。此外,公司一直致力于以高端智能装备核心技术推动我国半导体行业发展,并以其自主研发的测试分选机产品加快半导体测试设备的进口替代。 2023-11-02 副总经理、董事会秘书刘海龙 2023-10-31 特定对象调研,线上调研电话及线上网络会议沟通 中邮证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 中银国际证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 大成基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 勤辰私募基金 基金管理公司 - 金光紫金创投 - - 宁泉资产 资产管理公司 - 理臻投资 投资公司 - 宝源胜知 投资公司 - 尚诚资产 资产管理公司 - 海通证券 证券公司 - 智子投资 - - 上海证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 一、2023年三季度公司业绩情况介绍 金海通的主营业务为集成电路测试分选机的研发、生产及销售,客户群体涵盖半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM企业(半导体设计制造一体化厂商)、芯片设计公司等。公司产品在集成电路封测行业有较高的知名度和认可度,产品遍布中国大陆、中国台湾、欧美、东南亚等全球市场。 2023年前三季度公司实现营业收入268,666,678.07元,较上年同期下降20.99%;实现归属于上市公司股东的净利润 52,719,545.53元,较上年同期下降57.16%。整体上还是受宏观经济环境、行业周期等因素影响,前三季度业绩有一定程度的下滑。但往往,越是处于行业下行周期的时候,越是企业练内功,打磨产品的好时机。 金海通自2012年成立以来,一直深耕集成电路测试分选机领域,公司的核心技术集中于“高速运动姿态自适应控制技术”、“高兼容性上下料技术”、“高精度温控技术”、“芯片全周期流程监控技术”等领域。公司产品的软件定制化程度高,集成程度高,反馈速度快,技术支持响应度好;产品的UPH(单位小时产出)、Jamrate(故障停机率)、可并行测试最大工位等指标已达到同类产品的国际先进水平。 公司将持续加大研发,在温度控制、并测工位、芯片尺寸、上下料方式和压力控制等各方面持续升级和迭代公司产品。我们坚持不断打磨和升级产品,练好内功,做好迎接行业复苏和新一轮上涨的准备。 二、调研问答1、问:前三季度公司营业收入中产品结构是否有大的变化? 答:整体来看,公司今年前三季度营业收入中产品结构与以前年度没有特别大的变化,仍是以EXCEED-6000、8000系列产品为主,其他系列产品占营业收入总额的比重虽然有一定程度的小幅上升,但在绝对数方面仍然相对较小。 2、问:前三季度公司营业收入中境内境外占比情况如何? 答:今年前三季度境内、境外收入占营业收入总额比重与以前年度相比无较大变化,境外占20%左右,境内占80%左右。3、问:第三季度的毛利率环比小幅提升的原因? 答:第三季度毛利率环比小幅提升,主要受到综合销售收入中的产品结构占比、机型及具体配置等因素影响。公司产品功能配置种类丰富 ,在客户购买相同机型的情况下,选择的配置不同,毛利率会有所不同。4、问:对于不同系列的产品,毛利率会有所区别吗? 答:一般而言,EXCEED-8000系列产品的毛利率较EXCEED-6000系列产品的毛利率会稍微高一点,整体上区别不大。5、问:境内、境外营业收入对应的毛利率差异大吗?境外(营业收入对应的毛利率)会相对较高一点吗? 答:就公司2023年前三季度以及2022年度经营情况而言,我们有观察到,公司境外营业收入(或销售收入)整体毛利率略高于境内营 业收入对应的毛利率,原因是以上会计期间公司来自境外的营业收入对应的客户对公司产品的性能要求相对较高、所购买的产品附属功能的需求涵盖较广以及产品配置较高。公司产品定价策略在全球范围内是保持一致的。综上,公司境内、境外营业收入对应的毛利率的小幅差异是受客户所购买产品的型号、产品配置等因素综合影响所致;同时,境外营业收入(或销售收入)整体毛利率也会受汇率波动影响。 6、问:请介绍一下公司后续对新品研发的整体布局。 答:公司持续升级现有产品,视情况推出新产品。在新品方面,公司此前推出了EXCEED-9000系列产品,此系列产品是在EXCEED-6000、EXCEED-8000基础上对整个平台的升级,其中的EXCEED-9800系列是针对三温测试需求的升级产品;后续公司也会视情况推出适用Memory和MEMS的测试分选平台。 同时,公司持续跟进客户需求,不断对现有产品在温度控制、并测工位、芯片尺寸、上下料方式和压力控制等各方面进行技术研发和产品迭代。 7、问:客户测试1万片28纳米(芯片)大概需要多少台平移式测试分选机? 答:集成电路测试分选机主要应用于集成电路设计阶段中的验证环节和封装测试阶段的成品测试环节。 测试28纳米芯片所需设备类型(如探针台、各类型分选机等)及台数受到单片晶圆上芯片数量、封装类型(如晶圆级封装、传统封装、先进封装等)、测试的复杂程度和所需时间等因素综合影响。 8、问:封测厂的资本支出中有多少用于采购平移式测试分选机? 答:封测业务范围包括封装和测试,封测厂会根据各自的战略和定位来选择建立不同规模和设备配比的产线。而不同产线会根据待测芯片产品的类型,选购适用的配套设备如封装机、测试机、测试分选机等,其中分选机包括重力式、转塔式和平移式测试分选机。