点评报告：经营性现金流改善，持续中标新项目保障业绩增长

佳都科技经营性现金流改善与业务发展分析

报告概览

佳都科技（股票代码：600728）发布2023年三季报，展现出以下亮点：

• 营收与盈利：2023年前三季实现营业收入37.17亿元，同比增长0.71%，归母净利润1.83亿元，实现扭亏为盈，尽管扣非归母净利润为-1.23亿元，显示盈利能力受到一定影响。
• 现金流改善：经营性现金流净额大幅增加4.90亿元，体现财务状况的积极转变。
• 中标新项目：接连中标宁波轨道交通7号线综合监控系统、信宜市一网统管及大数据指挥中心（一期）智慧城管项目、茂名市智慧交通（一期）项目，表明公司在智能交通领域持续获得市场认可。
• 战略合作与研发：与华为、思必驰等企业签订战略合作协议，推动数智产品业务加速落地，并组建AI行业大模型研发团队。
• 盈利预测与评级：预计2023-2025年营业收入分别为60.17亿、72.84亿、88.21亿元，归母净利润为1.06亿、2.59亿、4.42亿，维持“买入”评级。

关键数据点

• 营收与净利润：营收稳定增长，净利润从亏损转为正向增长，但扣非净利润下滑。
• 现金流：经营性现金流净额显著提升，反映公司财务健康状况改善。
• 项目中标：多个智能交通建设项目中标，显示公司在行业内的领先地位。
• 战略合作伙伴：与行业领军企业建立合作关系，加速业务拓展。
• AI研发：自主研发AI交通大模型，促进业务创新与增长。

结论

佳都科技通过一系列举措，如中标新项目、加强战略合作与研发投入，实现了经营性现金流的显著改善，并保持了在智能交通领域的竞争优势。随着公司自研智能产品市场认可度的提升和整体解决方案业务规模的扩大，预计未来业绩将保持增长态势。在当前市场环境下，维持“买入”评级，看好公司长期发展前景。

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