美棉系列专题一：通过DSCI指数看美棉弃耕率

期货研究报告|商品研究 通过DSCI指数看美棉弃耕率 ——美棉系列专题一 •招商农业-王真军 •wangzhenjun@cmschina.com.cn •联系电话：0755-83519212 •执业资格号：Z0010289 •招商农业-马幼元 •mayouyuan@cmschina.com.cn •联系电话：0755-88377240 •执业资格号：Z0018356 2023年10月 目录 contents 01棉花基本情况 02USDA对于美棉面积指标的跟踪 种植面积、收获面积、弃耕率 032023年度美棉种植面积及弃耕率解读 利用DSCI指数进行分析 01 棉花基本情况 纤维长度优势占总产量比 主产地品质 海岛棉 33-39mm 纤维长 色泽光亮 5% 中国、美国、 埃及 陆地棉 21-33mm 产量高 适用性广 90% 亚洲、美洲、非洲各地 亚洲棉 15-24mm 弹性好 4%中国、印度、巴基斯坦、缅甸 非洲棉 15-24mm 断裂比强度较高 1% 非洲南部 陆地棉以其良好的适应性占据了全球种植棉花95%的面积。中国农业科学院棉花研究所研究员杜雄明团队发现，陆地棉的地理分化和生态适应性主要和两条染色体的大规模倒位相关。他们还发掘了陆地棉种质资源中与纤维品质密切相关的新位点，多位点聚合可使纤维品质提高20%以上。这项工作为进一步深入理解陆地棉的适应性演化和提升新品种纤维品质奠定了重要的理论基础。 陆地棉中A08和A06两条染色体的大规模倒位引起了整个群体的分化，而分化出的亚群与其相应的地理分布高度吻合，决定了栽培陆地棉内不同生态型的形成。A06染色体的聚类能分离出高纬度地区的品种，而A08染色体的聚类可以分离出低纬度地区品种。 播种期苗期 花蕾期 花铃期 吐絮期 吐絮期是指开始吐 絮到枯霜来临、生育结束的一段较时间。棉花吐絮期需水约100mm。 棉花播种至出苗需要一定的外界影响条件，适宜气温在15℃以上且稳定上升，最低温度为10℃。 棉花苗期是指棉花从出苗到现蕾。苗期为营养生长期，影响棉苗的主要环境因素是温度。该时期内，棉花需水约90mm，棉苗在温度为25℃时生长适宜。 棉花蕾期是指从现蕾到开花期间。棉花蕾期需水80-120mm，此时期雨水适中，气温回升快，耕层潜在肥力得到发挥。 花铃期是指从开花到有50％棉株第一个棉铃吐絮。此期为棉花需水、需肥最旺盛时期，需水量约250-300mm。花铃期是决定产量和品质的关键时期。 阶段表现标准持续时间 第一阶段：出苗期从播种到棉田出苗株数达50%，子叶平展第二阶段：苗期从出苗期到50%棉株出现第一个幼蕾 第三阶段：现蕾期棉株上部叶腋出现3mm大小的花苞 第四阶段：花铃期棉株基部果枝上第一朵花开放（该时期包含花和棉铃） 各时期以50%达到标准，为进入该时期 约需10-15天约需40-45天约需25-30天约需50-60天 第五阶段：吐絮期棉株基部任意果枝上第一个棉铃开列露出白絮30-70天不等 苗期现蕾开花棉铃吐絮 缺水敏感性 灌水好处 灌水坏处 播种-出 苗 轻度 促进种子 萌发 导致根系过浅； 降低土温，土壤表层结壳 现蕾 中度 促进生长 营养生长 过旺 初花 高度 促进结铃；促进枝叶生长； 提高纤维品质； 改善土壤 板结 无 盛花 中度 促进结铃； 保持叶生长； 提高纤维 品质 无 盛铃 轻度 保持叶生长 延迟成熟 吐絮 无 无 延迟成熟 1-2棉花生长周期：蕾铃期为主要需水阶段 美棉6-8月为关键生长阶段 美国棉花播种时间通常为4-6月，生长阶段为6-9月，其中现蕾到盛花的关键生长阶段覆盖6-8月，因此需重点关注6-8月美棉种植区域的天气情况及土壤墒情，若6-8月降水较少、土壤干旱，则会影响棉花的生长，并导致弃耕率上升。 数据来源：USDA，招商期货 美棉产区分布情况： 美棉产区主要集中在南部地区，分为西南、中南和东南三大产区，其中位于西南部地区的得克萨斯州为美棉最大的主产区， 产量占美棉总产量的42%。 西南棉区 中南棉区 东南棉区 数据来源：USDA，招商期货 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 美国各州棉花产量占比 02 USDA对于美棉面积指标的跟踪 种植面积、收获面积、弃耕率 ProspectivePlantings和Acreage报告会分别在每年3月31日和6月30日公布美国农作物的种植意向和种植面积。 WorldAgriculturalSupplyandDemandEstimates：USDA在该报告中公布农作物的种植面积及收获面积。种植面积：3-6月数据为3月公布的种植意向数据，7-8月数据为6月公布的种植面积数据，9月后的数据则基于田间调研进行调整。收获面积：其中5-7月报告中的收获面积是基于各地区的10年平均弃耕率进行预测，西南地区会根据不利的湿度条件进行了调整。8月后的收获面积则是基于调查小组的田间调研。 CropProduction：USDA在该报告中公布农作物在各州的种植面积和收获面积，其中9月报告会对各州的种植面积进行调整。 弃耕率：美棉弃耕主要由极端天气或自然灾害引起，例如2022年美国遭遇特大干旱，美棉的整体弃耕率大幅上升。弃耕率的 计算与种植面积和收获面积有关，弃耕率=1-收获面积/种植面积。 报告 公布时间 内容 ProspectivePlantings 每年3月31日 种植意向 Acreage 每年6月30日 种植面积 WorldAgriculturalSupplyandDemandEstimates 每年5月至次年4月，月度公布 美棉种植面积及预测收获面积 CropProduction 8-12月 美棉种植各州收获面积，9月调整各州种植面积 数据来源：USDA，招商期货 种植面积：USDA会在每年3月公布种植预期，6月公布种植面积，并在当年9月和次年1月分别进行调整。根据USDA的历史数据，3月和6月的种植面积数据与最终数据差异较大，9月和1月的调整数据较为准确，几乎与最终数据重合。 收获面积：USDA会在每年8-12月及次年1月公布美棉收获面积数据，其中9-12月数据几乎完全一致。根据USDA的历史数据，其对美棉收获面积的预测数据偏向于高估，除2021年外低估，其余年份9月预测值相比最终收获面积值平均高5.5%，1月数据调整后会更接近最终值。 美棉种植面积美棉收获面积 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 MARJUNSEPJANYEAR 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 AUGSEPDECJANYEAR 2011 AUG 9670.0 SEP 9850.0 ACRESHARVESTEDDEC 9850.0 DIFFERENCE JAN 9750.0 YEAR 9460.9 AUG 209.10 SEP 389.10 DEC 389.10 JAN 289.10 163.40 889.10 -180.00 -47.10 148.60 1140.00 241.40 529 91.40 147.60 404.80 .60 1012.00 0 -350.50 41.40 529 74.40 12.20 49.60 539 307.10 83.30 04.80 383.60 1012.00 0 -350.50 -303.90 8020.9 8623.6 2023 133.00 .30 568 .30 568 -178.70 7307.7 7440.7 7876.0 7876.0 7129.0 2022 10272.2 9968.3 9921.7 9921.7 10355.5 2021 .00 485 788.8 788.8 1030.40 8216.5 8701.5 9005.3 9005.3 9246.9 2020 11497.4 11804.5 12509.4 12509.4 12637.4 2019 .20 563 9990.8 10530.0 10374.4 10554.4 10139.4 2018 2 3 11100.4 11350.0 11405.2 11505.2 11053.3 2017 47.60 1 22.50 9507.8 9520.0 9655.4 9655.4 9530.3 2016 5.10 8074.9 8080.0 8149.3 8166.3 7894.9 2015 358.20 .60 .60 9351.8 9710.0 9881.4 9881.4 10240.9 2014 120.60 2 7539.4 7660.0 7780.8 7780.8 7702.8 2013 108.20 1121.60 1121.60 1488.60 9321.8 9430.0 10443.4 10443.4 10810.4 2012 美棉种植面积及收获面积： 美国主要产棉区，种植面积占比相对稳定，但收获面积和产量占比却一直存在较大波动。得州收获面积的大幅波动，是造成美国 不同棉区产量相对占比发生较大波动的原因。 区域 种植面积 2021年（单位：千英亩）占比收获面积 占比 种植面积 2022年（单位：千英亩） 占比收获面积 占比 东南棉区 2327 20.75%2297 22.36% 2662 19.34%2619 35.84% 阿拉巴马州 405 3.61%401 3.90% 435 3.16%430 5.88% 北卡罗来纳州 375 3.34%365 3.55% 470 3.42%460 6.29% 弗吉尼亚州 75 0.67%74 0.72% 91 0.66%90 1.23% 佛罗里达州 92 0.82%90 0.88% 106 0.77%103 1.41% 南卡罗来纳州 210 1.87%207 2.02% 270 1.96%266 3.64% 乔治亚洲 1170 10.43%1160 11.29% 1290 9.37%1270 17.38% 中南棉区 1625 14.49%1589 15.47% 2060 14.97%2010 27.51% 阿肯色州 480 4.28%475 4.62% 640 4.65%630 8.62% 路易斯安那州 110 0.98%104 1.01% 195 1.42%190 2.60% 密苏里州 315 2.81%310 3.02% 360 2.62%340 4.65% 密西西比州 445 3.97%430 4.19% 530 3.85%525 7.18% 田纳西州 275 2.45%270 2.63% 335 2.43%325 4.45% 西南棉区 6972 62.16%6108 59.46% 8718 63.35%2397 32.80% 得克萨斯州 6367 56.77%5566 54.18% 7883 57.29%2029 27.77% 俄克拉荷马州 495 4.41%440 4.28% 670 4.87%230 3.15% 堪萨斯州 110 0.98%102 0.99% 165 1.20%138 1.89% 西部棉区 291.5 2.60%278.3 2.71% 3212.33%281.73.85% 亚利桑那州 129 1.15%127.8 1.24% 102 0.74%100.4 1.37% 加利福尼亚州 114 1.02%112.5 1.10% 134 0.97%132.5 1.81% 新墨西哥州 48.5 0.43%38 0.37% 85 0.62%48.8 0.67% 全美 11215.5 100.00%10272.3 100.00% 13761100.00%