Q3展店环比提速，看好全年业绩兑现

潮宏基的2023年三季报显示，其营收和净利润均实现了稳健增长，主要得益于黄金产品的高景气度、渠道拓展的成功及产品结构调整。具体而言：

• 营收与利润增长：前三季度，潮宏基实现营收14.93亿元，同比增长23.72%，归母净利润1.04亿元，同比增长23.4%；扣非归母净利润1.03亿元，同比增长24.48%。全年来看，营收达到44.99亿元，同比增长33.07%，归母净利润3.13亿元，同比增长33.28%，扣非归母净利润3.08亿元，同比增长34.62%。

• 渠道拓展加速：黄金品类的高增长推动下，2023年第三季度，潮宏基珠宝加盟店净增113家，环比提速，全年预计净增门店200-250家。截止9月末，总门店数达1631家，其中皮具318家，珠宝1313家，加盟代理模式占1235家。

• 高管增持：公司董事长廖创宾计划在未来三个月内通过多种方式增持公司股份，合计不低于500万元，显示出对公司未来发展的信心和对长期投资价值的认可。

• 盈利预测与评级：预计2023-2025年净利润分别为4.13亿、5.06亿、6.17亿，对应PE分别为14X、11X、9X，给予“买入”评级。

• 风险提示：包括金价波动、加盟渠道拓展不及预期、女包业务调整不及预期等风险。

潮宏基作为国内时尚珠宝龙头，通过强化自营、产品研发和数字化管理，打造出了独特品牌形象和定位。短期业绩增长显著，特别是在黄金产品领域，同时，加盟渠道的快速扩张也为其提供了强劲的增长动力。中长期看，公司渠道结构优化、品牌势能提升将推动其持续增长。

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