顺博合金机构调研纪要

顺博合金机构调研报告 调研日期:2023-10-31 重庆顺博铝合金股份有限公司是一家专注于再生铝生产的龙头企业,成立于2002年,是合川区首家、重庆市第56家上市企业。公司秉承“永不停息,缔造卓越”的经营理念,立足重庆,放眼中国,以至国际,学习、创新公司的经营模式,进军资本市场,于2020年8月28日在深圳交易所成功上市。多年来,公司也得到了行业及客户的广泛认可和信赖,成为了国内领先的再生铝生产龙头企业。未来,公司将以崭新的奋斗姿态,继续努力,力求成为国际再生铝熔炼行业的领航者,全力实现企业经济和社会价值。 2023-11-01 董事会秘书李晓华,证券事务代表蒋佶利 2023-10-31 特定对象调研重庆市渝中区公司办公室 国联证券证券公司丁士涛,胡章胜 公司于2023年10月31日(星期二)在重庆市渝中区公司办公室接待了调研人员,董事会秘书李晓华就一些问题进行了问答,主要内容如下: 问题一:原材料采购情况如何解决? 原材料采购目前是处于紧平衡的状态。但从铝的保有量和汽车家电报废的增长趋势来看,废铝市场每年将有10-20%的增加。废铝报废的主要构成为汽车,汽车废铝占比约50%。假设按照10年报废周期进行测算,10年前汽车的用铝量为140公斤左右,即现在每一 辆报废汽车将有140公斤的废铝产生。而现在新能源汽车的用铝量相较于传统汽车增加约1倍,即280公斤左右。未来废铝市场有望 打破目前的紧平衡状态。随着再生铝行业新进入者的增加,现阶段采购会比较紧张,但始终存在一个合理的利润空间,随着市场回归正常,原材料紧平衡状态会得以解决。 问题二:公司向个体供应商采购的原因? 公司目前共有5个生产基地,重庆公司、重庆奥博公司和广东公司是向回收企业进行采购,湖北公司和安徽公司是新建投产的企业,采取的是向个体供应采购的采购政策。根据投资协议,公司向个体供应商采购属于无票采购,因此多缴纳的税费政府会以补助的形式进行返还,弥补由于采购成本增加造成的产品毛利润的损失,政府税收返还是公司持续盈利能力稳定的利润来源。另一方面,公司向个体供应商采购,有利于扩大供应商体系,更好的下沉原材料市场,搭建更加稳定的供应商体系。 问题三:广东公司是否有进口的资质和牌照? 广东公司已取得海关颁发的报关单位注册登记证书,广东公司处在沿海的港口城市,具有废铝进口的天然地理优势。公司根据市场价格及废铝的供应情况进行采购调整,国内铝价较高的时候,考虑增加进口;国内铝价较低时,相应减少进口。 问题四:如何看待一体化压铸? 一体化压铸是未来压铸企业的一大趋势,一方面能减轻车身重量,降低能耗;一方面提高汽车安全性能。但目前一体化压铸的投资成本较高 ,需要规模化生产,来提高投资回报。问题五:供应铝水与铝锭的区别 铝水供应需要供应商和客户在设备上进行协同,并且铝水供应需要实现规模化,才能最大限度利用生产线。如果铝水供应通过客户认证,公司就会成为其长期稳定的供应商,相较于铝锭更加稳定。目前重庆公司有50%的产量为铝水直供。 问题六:再生铝行业的集中度如何? 再生铝行业是充分竞争的行业,根据中国有色金属工业协会再生金属分会统计,2022年,公司再生铝行业的市占率为6.66%。问题七:免热处理材料的进展、是否都需要申请专利、何时能量化生产,是否有新增产能的概念? 公司于2022年1月开始进行免热处理材料的开发,经过十多轮材料实验研发验证,免热处理材料性能抗拉强度可达270MPa、屈服强 度可达130Mpa、延伸率可达12%。以铝硅系合金为主,具有较好的流动性和充型性,能满足汽车大型铸件压铸工艺的需求。公司已经申请专利,正在实审阶段。今年上半年已经与主机厂进行样件验证,11月将进入小批量试制阶段。免热处理材料的生产,可在现有产线上完成,暂不需要新增产能。