顺博合金机构调研纪要

重庆顺博铝合金股份有限公司是一家专注于再生铝生产的龙头企业，成立于2002年，于2020年在深圳交易所上市。公司秉承“永不停息，缔造卓越”的经营理念，致力于成为国际再生铝熔炼行业的领航者。

业绩说明会主要内容：

1. 分红政策与资本回报： 公司保持分红政策连续稳定，近三年累计现金分红达1.57亿元，并制定了《未来三年股东回报规划(2025-2027年)》，承诺稳定回馈股东，提升长期资本回报水平。
2. 产能扩张计划： 公司在建项目为安徽二期，规划建设年产63万吨低碳环保型铝合金扁锭及年产50万吨绿色循环高性能铝板带项目。铝板带产销量预计2026-2028年分别达到12万吨、24万吨、40万吨。
3. 海外市场拓展： 公司目前不涉及直接出口业务，未来将持续关注海外市场机会。
4. 新能源汽车行业竞争与用铝量增长： 汽车轻量化趋势明确，新能源单车用铝量稳步提升，国家政策支持新材料、新能源发展，《铝产业高质量发展实施方案 (2025—2027 年)》明确2027年再生铝产量目标超1500万吨，行业成长空间广阔。公司将发挥再生铝低碳优势，深耕主业。
5. 再生铝行业政策与公司优势： 再生铝能耗仅为原铝的5%，公司通过光伏屋顶优化用能结构，降低生产碳排放，并持续完善废铝回收循环体系。
6. 增发事项： 公司增发事项正在有序推进，将按规定及时履行信息披露义务。
7. 短期借款激增原因与降负债措施： 短期借款增加主要系产能及销售规模扩张和资金需求增长。公司将强化成本管控、优化融资结构、加大回款管控力度，稳步压降资产负债率。
8. 市值关注： 公司市值受多重因素影响，将持续聚焦主业经营，提升经营质量与盈利水平，创造长期稳健的投资价值。
9. 变形铝合金业务规划： 2025年变形铝板块销量同比增长37.52%，主要由重庆奥博公司供应。安徽二期项目规划年产63万吨低碳环保型铝合金扁锭及50万吨绿色循环高性能铝板带，铝板带产销量预计2026-2028年分别达到12万吨、24万吨、40万吨。
10. 光伏行业涉足情况： 公司主营业务聚焦于再生铝合金锭(液)及铝板带，广泛应用于汽车、摩托车等行业，未涉及光伏领域，未来将持续关注市场动态，寻求业务协同机会。