金橙子机构调研纪要
金橙子机构调研报告 调研日期:2023-11-01 北京金橙子科技股份有限公司是一家光束传输与控制产品研发、生产及销售的高新技术企业,成立于2004年,股票代码为688291。公司秉承“尊重每一个人,技术改善生活,共赢且可持续发展”的核心理念,形成了完善的公司组织结构,并培育出精诚团结、高水准专业的金橙子人。展望未来,金橙子将继续不断创新,为广大系统集成商提供优质的产品和优质的服务,共同推进中国激光产业的发展和进步。 2023-11-01 董事长、总经理吕文杰,董事会秘书程鹏,副总经理陈坤 2023-11-01 特定对象调研,分析师会议,现场参观,电话会议线下地点:北京市丰台区科兴路7号3层308 招商致远资本 投资公司 - 山西证券 证券公司 - 一、公司董事会秘书介绍三季报主要情况。 公司2023年1-9月份实现营业收入1.54亿元,同比增长7.33%。 1-9月份实现扣非后净利润1,822.05万元,同比下降39.76%。其中约700万元是因2023年初股权激励所扣除的管理费用所致,剔除这部分影响后扣非后净利润同比下降约16%。同时,公司上市后销售费用和研发费用均增长较多。 经营方面,公司所有产品研发及销售保持正常水平。二、可否介绍下海格力斯控制系统产品? 海格力斯控制系统是公司前期做5G基站项目时,将机械手控制和三维振镜控制集成起来的解决方案。可以用于加工5G基站中的滤波器、 立体天线等,而传统激光技术较难满足加工需求。 后期在一些定制化应用场景中,通过机械手的加工方式比设计专用机型优势更大。其灵活性更高、核心部件变化更少、成本更为可控。目前公司将海格力斯控制系统扩展为柔性制造平台,将机械手和振镜两种技术集成后形成综合解决方案。 三、可否介绍下公司招股书中的独眼巨人产品? 早期客户会在激光装备上使用工业相机,需要单独安装调试专门的视觉系统,成本较高,对打光和调试要求也较高。公司开发的独眼巨人产品,将相机集成到振镜产品中,通过机器视觉可以实时从软件中看到加工过程。 独眼巨人产品一方面降低了机器视觉的使用门槛,另一方面也适用于部分激光焊接以及对安全防护要求较高的应用场景。 四、光伏和新能源这方面有哪些突破和拓展? 公司的客户本身在往新能源和光伏方向发展,也拿到了较多的市场份额。公司主要提供控制系统和振镜产品。 目前光伏和新能源领域现阶段的需求或者技术指标,公司产品都是可以满足并且经过验证的。客户提出的诉求,公司能够很快响应并进行技术迭代、产品备货。 五、公司控制系统产品在BC激光设备的价值量占比情况? 整体来看,控制系统在光伏设备中的价值占比在下降。主要因设备整体成本造价提升,但控制系统价格变化较小,价值量占比会略有下降。 六、公司产品收入在新能源光伏这部分的占比会如何变化?是否还有上升空间? 公司在新能源光伏领域,前期主要提供控制系统产品,后期振镜产品会陆续进入市场,整体占比会逐步提升。同时在客户端也会持续努力提升。 七、公司控制系统产品在3C消费电子领域除了标刻以外,还有什么其他的应用场景? 标刻打标属于振镜控制系统在激光加工领域最广泛的一种应用。但除了标刻以外,还有例如切割、焊接等很多应用。比如在手机制造环节里,有100多个加工场景需要运用振镜控制系统进行加工,标刻只是一小部分,更多的是激光焊接和切割。 八、公司目前最新的订单趋势情况如何? 公司订单和设备订单区别较大。设备订单需要提前下单后再进行生产。但公司控制系统产品的交付周期很短,基本都是先做好库存,客户下订单后会很快发货。 九、公司全年的收入增速等目标是否有调整? 暂时没有调整,基本都是按照年初的目标进行努力。十、3D打印业务验证的进度情况? 3D打印振镜产品目前还在客户验证中,振镜产品导入到3D打印行业的验证周期基本要半年以上。在验证环节中一般都会出现问题,也会持续进行优化。 十一、海外客户的发展变化情况如何? 公司今年加大了海外客户拜访力度。对振镜产品、集成化硬件等海外业务很有信心,整体来看海外客户今年比较稳定。十二、公司和高校合作研发的五轴振镜进展如何?有哪些应用场景? 这部分目前正在进行产业化。目前应用场景主要是集中在对异形孔、精细孔加工,例如航空发动机的气膜孔加工等。十三、公司飞行焊产品目前进展如何? 飞行焊产品在系统和软件层面目前已经基本完成。整体解决方案还需要匹配三维焊接振镜,前期在国内没有找到合适的合作伙伴,目前是进行自主设计振镜产品。未来可以提供整个系统的解决方案。 十四、零部件产品的国产化替代情况如何? 近两年国内从芯片到光学部件等各方面的进口替代发展都非常快。 十五、高功率焊接产品目前的进展情况?目前还在产品试用阶段。 十六、公司未来如何面对伺服控制系统的竞争格局? 把产品做好,跟合作伙伴一起解决行业痛点,解决客户所关心的问题。十七、公司对明年行业情况如何展望? 从行业发展来说,整体增速会有下降,但整体行业依旧是向上发展的。激光作为新的加工手段本身在不断代替原有工艺,新的应用领域还在不断出现。但整体行业增速会略有放缓,对已经挖掘比较充分的领域,不会显著增长;对层出不穷的新领域,很多还处于摸索阶段,仍需要经过市场培育的过程。 十八、公司这两年费用率较高,明年如何展望?有什么控费的方式? 费用增长主要有三部分。一是研发费用,公司在技术产品等研发投入本身比较多,这部分增长跟公司的技术布局等密切相关,会保持相对平衡;二是管理费用,主要因为公司股权激励导致管理费用增加,这部分不会有太大变化;三是市场费用,主要是今年对合作伙伴的拜访力度 加大,但这部分投入产出比不达预期,明年会适度进行控制。 十九、公司三季度毛利率提升主要原因是什么?主要是中高端控制系统的占比增加。
