外包服务持续扩张，巩固全国竞争优势

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北京人力公司点评

公司概述与评级

北京人力作为我国人力资源服务行业的领军企业，其业务主要聚焦于外包服务的持续扩张，旨在通过专业而灵活的岗位外包和全流程业务外包服务，帮助企业应对季节性、临时性和周期性的发展变化。公司业绩稳定增长，2023年前三季实现营业收入287.37亿元，同比增长21.86%，归母净利润3.47亿元，同比增长9.49%。

主要亮点

• 业务外包增长：外包服务收入持续增长，助力公司业绩稳定。
• 竞争优势：作为国资背景的企业，拥有全国化网络和强大的资金支持，能够快速拓展外包服务布局。
• 数字化转型：“FESCO数字一体化建设项目”的推进，旨在将人力资源向资本化运营转化，提升服务效率。
• 国企改革：积极响应国家政策，通过兼并、收购等方式调整市场结构，强化龙头地位。

投资建议

• 业绩展望：预计置入资产北京外企2023-2025年的归母净利润分别为8.70、10.18、11.60亿元，对应PE分别为14x、12x、11x，维持“增持”评级。
• 风险提示：市场竞争激烈、外包业务发展不及预期、政策监管趋严等风险。

财务指标与预测

• 盈利预测：营收与净利润呈现稳步增长趋势，盈利能力增强。
• 估值与指标：PE、PB、ROE、ROA等财务指标显示公司价值被低估，投资潜力较大。

结论

北京人力作为我国人力资源服务领域的佼佼者，通过强化外包服务、优化内部管理、推进数字化转型等策略，持续巩固其市场领先地位。随着公司业绩的稳健增长和市场潜力的释放，其投资价值显著。投资者应关注公司未来在业务拓展、技术创新以及政策环境方面的动态，以把握投资机会。