麦格米特机构调研纪要

麦格米特机构调研报告 调研日期:2023-10-31 深圳麦格米特电气股份有限公司是一家以电力电子及工业控制为核心技术的高科技公司,成立于2003年,注册资本金4.69亿。公司从事电气自动化领域软硬件和系统解决方案的研发、生产、销售与服务,业务领域涵盖工业电源、工业自动化、新能源汽车及轨道交通、智能家电和高端智能制造。总部位于深圳科技园,拥有4000多名员工,业务面向全球40多个国家和地区。公司致力于人类更加高效使用电能,生产效率持续改进,生存环境更加洁净,人类生活日益美好。 2023-10-31 董事长、总经理童永胜,首席财务官、董事会秘书王涛 2023-10-312023-10-31 特定对象调研“进门财经”网络平台 财通证券股份有限公司 证券公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 朱雀基金管理有限公司 基金管理公司 - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 海通国际证券集团有限公司 证券公司 - 恒泰证券股份有限公司 证券公司 - 华安证券股份有限公司 证券公司 - 华创证券有限责任公司 证券公司 - 华福证券有限责任公司 证券公司 - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 华鑫证券有限责任公司 证券公司 - 瑞银证券有限责任公司 证券公司 - 东北证券股份有限公司 证券公司 - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 首创证券股份有限公司 证券公司 - 太平洋证券股份有限公司 证券公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 东方财富证券股份有限公司 证券公司 - 中邮证券有限责任公司 证券公司 - AIlMInvestmentManagement-- FOUNTAINBRIDGECAPITAL-- JOURNALCAPITAL-- OceanLinkManagementLtd.其它- Point72HongKongLimited其它- T.RowePrice 资产管理公司 - 柏瑞投資亞洲有限公司 投资公司 - 北京鼎萨投资有限公司 投资公司 - 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 东方证券股份有限公司 证券公司 - 波士顿咨询公司 其它 - 淡水泉(北京)投资管理有限公司投资公司- 富国基金管理有限公司基金管理公司- 广发基金管理有限公司基金管理公司- 广州煜诚投资合伙企业(有限合伙)-- 国金基金管理有限公司基金管理公司- 国寿安保基金管理有限公司基金管理公司- 国泰证券投资信托股份有限公司信托公司- 海创(上海)私募基金管理有限公司基金管理公司- 杭州遂玖资产管理有限公司资产管理公司- 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 恒生前海基金管理有限公司 基金管理公司 - 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 - 华商基金管理有限公司 基金管理公司 - 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 - 瑞锐投资管理咨询(上海)有限公司投资公司- 睿远基金管理有限公司基金管理公司- 上海彬元资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海大朴资产管理有限公司 资产管理公司 - 东亚前海证券有限责任公司上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) 证券公司资产管理公司 -- 上海海宸投资管理有限公司 投资公司 - 上海和谐汇一资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海汇正财经顾问有限公司 其它 - 上海南土资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海秋晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海睿郡资产管理有限公司资产管理公司- 上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司- 上海涌乐私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海甄投资产管理有限公司 资产管理公司 - 富瑞金融集团香港有限公司上海中域资产管理中心(有限合伙) 证券公司资产管理公司 -- 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 - 深圳市百毅资本管理有限公司 资产管理公司 - 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 - 新华基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 - 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大证券股份有限公司 证券公司 - 长城财富资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 长江证券股份有限公司 证券公司 - 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 中泰证券股份有限公司 证券公司 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 中信里昂证券有限公司 证券公司 - 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 国盛证券有限责任公司 证券公司 - 江苏养正私募基金有限公司基金管理公司- 交银施罗德资产管理(香港)有限公司其它- 晋江和铭资产管理有限公司 资产管理公司 - 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 南京璟恒投资管理有限公司磐厚动量(上海)资本管理有限公司 投资公司资产管理公司 -- 镇江三鑫投资有限公司 投资公司 - 中国人寿养老保险份有限公司 - - 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 中银基金管理有限公司基金管理公司- 一、活动具体内容: 深圳麦格米特电气股份有限公司(以下简称“公司”)于2023年10月31日(周二)15:00-16:15在“进门财经”关于公司2023年三季度报告的调研交流会。公司董事长兼总经理童永胜先生与首席财务官兼董事会秘书王涛先生对公司2023年三季度财务状况及经营成果进行了详尽的说明,并与投资者就公司发展情况以及其他投资者关心的问题进行了充分沟通。 2023年第三季度,公司实现营业收入15.90亿元,较上年同期上升24.10%;实现归属于上市公司股东的净利润9,297.04 万元,较上年同期上升16.18%;实现归属于上市公司股东的扣非后净利润6,976.22万元,较上年同期上升15.52%。由于公 司2022年股票期权激励计划的实施与可转债“麦米转2”的发行,本期产生相关股票期权费用与可转债利息费用共1,326.12万元,上年同期该数值为835.33万元。剔除上述股票期权费用与可转债利息影响后,公司2023年第三季度归属于上市公司股东的净 利润为10,424.25万元,较上年同期上升19.65%;实现归属于上市公司股东的扣非后净利润8,103.42万元,较上年同期上升20.07%。 2023年前三季度,公司实现营业收入48.76亿元,较上年同期上升22.34%;实现归属于上市公司股东的净利润48,265.5 4万元,较上年同期上升58.57%;实现归属于上市公司股东的扣非后净利润30,719.29万元,较上年同期上升30.59%。由 于公司2022年股票期权激励计划的实施与可转债“麦米转2”的发行,本期产生相关股票期权费用与可转债利息费用共4,073.87万元,上年同期该数值为1,042.02万元。剔除上述股票期权费用与可转债利息影响后,公司2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润为51,728.32万元,较上年同期上升65.15%;实现归属于上市公司股东的扣非后净利润34,182.08万元,较 上年同期上升40.04%。 二、提问及回复:1、问:请问公司今年三季度单季度收入环比下降的原因是什么呢?公司对四季度的展望如何? 答:您好,由于行业特点,公司消费类的变频家电海外业务有一定季节周期性,三季度通常为淡季,历史数据上也有这样的趋势,环比对比参考性不大;公司今年单三季度的营业收入同比增幅高于二季度,公司持续获得国内外各大客户的多项项目需求与订单,批量交付进度持续推进,我们对未来长期的展望依然是稳定而乐观的,谢谢。 2、问:请对公司前三季度电源业务的收入情况及未来预期如何? 答:您好,公司前三季度电源业务收入实现稳健增长,其中,医疗电源、工业导轨电源因行业需求原因略有下降,低功率显示电源、网络电源增速稳健,光储充业务收入增速实现高增。前三季度内服务器电源出货进度虽有所延迟,但目前公司在研项目充足,客户资源优质,未来增量预期较好,后续也将持续深耕服务器电源国产替代市场。公司光储充业务在今年前三季度内增速大幅上升,并且陆续开始在便携储能、家储及工商储能领域实现核心部件产品的批量供应,公司未来将坚持以服务B端客户为定位,继续扩大客户覆盖。公司电源产品业务目前已逐步从投入期走向收获期,并在不断加速产品布局、不断巩固和发展与大客户的业务合作关系,为未来长期发展持续提供动力,谢谢。 3、问:公司前三季度新能源汽车业务的经营情况如何? 答:您好,在新能源汽车及轨道交通业务方面,公司在今年前三季度实现了较快增长。公司近年来针对国内新能源汽车市场的竞争格局形势进行了许多自我调整,多点布局新能源车大赛道,持续拓宽相关产品品类,目前公司在新能源汽车上已布局的有电驱电控模块、车载电源模 块、热管理部件及系统以及车规精密连接等产品,协同发展效益凸显。今后公司将会通过更全面的细分业务布局,继续加强在单车价值量上的提升。随着公司持续不断的研发投入和与各新能源汽车领域客户的长期稳定合作,预计公司未来新能源汽车业务也会继续增长,抗风险能力不断提高,谢谢。 4、问:公司智能家电业务营收近几年都保持了较高的增速,请问主要驱动力是什么? 答:您好,从市场区域看,公司今年的智能家电业务营业收入在国内及国外地区都获得了较好的增长,尤其印度市场的业务发展给公司带来 了较大营收增幅。从产品结构看,公司在变频家电控制产品及智能卫浴产品上都实现了较好的增长,公司的优势在于将成熟的工业级技术积累,嫁接并应用于传统家用电器类产品,公司在研发技术和生产工艺都有较大的优势,产品竞争力较突出。大经济环境稳定的前提下,叠加公司平台竞争力的逐步提升,我们预期未来公司在家电行业的产销将保持较稳定的增长趋势,谢谢。 5、问:公司的研发投入多年来维持在较高水平,请问未来的投入会在哪方面聚焦? 答:您好,公司的研发投入在六大事业群中都有布局规划,公司客户资源覆盖面广,各个事业群在经营过程中都有较明确的市场发展机会,多数业务已在逐步显现规模效应的蓄力过程中。在例如电源、工业自动化、新能源汽车等工业应用领域,公司与各大客户的前期项目研发对接时间周期较长,在取得客户长期批量订单前,公司均需要提前持续保持较高投入。在例如变频家电、智能卫浴、显示电源等消费应用领域 ,公司或已实现一定程度的批量销售规模,但仍需持续加大投入研发,瞄准未来产业发展方向,为产品技术的不断更新迭代提前做准备,以保障公司长久的竞争力。公司的整体战略清晰,公司持续多年保持销售收入10%左右的研发投入,以研发打磨技术,以技术布局业务,以业务壮大平台,以平台支持研发,如此正向循环,可保障公司未来经营业绩的可持续性稳健增长。 目前公司经营各项投入较大,期间费用率较高均是为了支撑公司的长远发展,公司未来要继续通过规模销售、优化管理、扩大营收的方式来体现利润。公司长线成长空间大,公司不必为了一时的利润体现而削减研发投入费用,目前的持续投入则是为未来规模效应的体现做的充足准备。 6、问:公司之后在公允价值收益方面后续预期如何? 答:您好,目前公司多个投资标的的业务都发展情况良好,只要标的公司经营持续优化,市场价值不断提高,那公司的公允价值收益就仍然有保障。公司坚持围绕电力电子技术进行上下游产业链投资,兼顾内生发展与外延拓张,不断完善平台建设,通过“并购+孵化”不断拓展公司的业务领域。公司的投资布局不是出于增加财务