华铁应急机构调研纪要

华铁应急机构调研报告 调研日期:2023-10-01 浙江华铁应急设备科技股份有限公司是一家于2015年在上海证券交易所主板上市的公司,股票代码为603300。该公司是国内设备租赁行业的龙头企业 ,主要从事建筑支护设备、建筑维修维护设备及工程机械等运维设备服务。公司产品包括建筑支护设备、高空作业平台及地下维修维护设备等,广泛应用于地铁等轨道交通施工的支撑和保护、城市改造项目、建筑内外装修维护、城市道路建设及维护、绿化园林维护、设备安装及检修、物流仓储及影视场景搭建等。公司在地铁钢支撑领域拥有技术领先的市场地位,并且地下维修维护工程微创施工技术最为领先企业,已进入高空作业平台租赁服务第一梯队 。华铁应急致力于通过大数据、物联网等技术实现租赁行业互联网化、数字化、智能化,提升设备运行及服务效率,让城市运维设备租赁服务更简单,成为全球顶级城市运维设备租赁服务专家。 2023-10-31 董事会秘书郭海滨,其他证券投资部相关人员 2023-10-012023-10-31 特定对象调研,路演活动,业绩说明会,电话会议 ,现场参观公司会议室+线上交流 嘉实基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 源乘投资 投资公司 - 玄卜投资 投资公司 - 正圆投资 投资公司 - 明河投资 投资公司 - 国赞投资 基金管理公司 - 上海金恩投资 投资公司 - 顺天鑫融国际投资 - - 诚盛投资 投资公司 - 彤源投资 投资公司 - 西藏源乘投资 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 汇信聚盈 - - 睿郡兴聚 其它 - 赫爵科技 - - 弘毅远方 其它 - HARMOLANDSCHINAEQUITYFUND其它- AlpinesCapitalLimited其它 - RWCcapital- - FILInvestmentManagement(HongKong)Li基金管理公司 - CHINASHANDONGHI-SPEEDCAPITALLIMITED其它 - BEAUnionInvestmentManagementLtd.投资公司 - 中信保诚基金基金管理公司 - AROHIAssetmanagementPteLtd其它 - ABCISECURITIESCOMPANYLIMITED证券公司 - 金鹰基金基金管理公司 - mited 招商基金 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 国金基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 中航基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 海南泰昇基金 基金管理公司 - 富荣基金 基金管理公司 - 陶山基金 - - 国盛证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 摩根士丹利 投资公司 - 泰康资管 保险资产管理公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 长江资管 资产管理公司 - 中银资管 其它 - 平安基金 基金管理公司 - 光大资管 资产管理公司 - 财通资管 资产管理公司 - 中金资管 其它 - 广发资管 资产管理公司 - 天风资管 其它 - 东方红资管 其它 - 建信保险资管 保险资产管理公司 - 中信资管 资产管理公司 - 中信聚信资管 - - 景林资管 投资公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 浙商证券自营 其它 - 中信建投自营 其它 - 华泰证券自营 证券公司 - 长江养老 寿险公司 - 友邦人寿 其它 - 农银人寿 寿险公司 - 国泰人寿 寿险公司 - 友邦保险 寿险公司 - 北大方正人寿 寿险公司 - 杭州银行 城市商业银行 - 广发基金 基金管理公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 红杉资本 产业基金 - 域秀资本 资产管理公司 - 沣京资本 资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 勤辰资产 - - 慎知资产 资产管理公司 - 睿亿资产 - - 峰岚资产 资产管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 源乐晟私募 - - 远信私募 - - 溪望私募 - - 正奇私募 - - 众行远私募 基金管理公司 - 海南景合私募 - - 淡水泉投资 投资公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 汐泰投资 投资公司 - 五地投资 - - 一、公司近期情况介绍 总体来看,2023年前三季度公司整体经营情况依然延续良好态势。营业收入及归母净利润分别达到32.15亿和5.62亿,分别实现38.35%和29.61%的同比增速,主要得益于行业景气度高、设备规模扩大等多重因素。2023年前三季度,公司实现经营性净现金流量净额12.42亿元,同比增长45.54%,现金流表现优异。 其中公司最核心的高空作业平台业务整体表现依然亮眼,营业收入达到22.59亿元,同比增加80.98%,营收占比已达70%。截至9月末,公司高空作业平台设备保有量提升至11.6万台,较2022年末提升3.9万台,设备保持高幅度增长。其中来源于轻资产的设备达1.8万台。三季度高空作业平台平均出租率维持在89%,租金价格保持平稳。 渠道建设方面,公司继续稳步推进线上线下业务渠道建设。线下网点数量已超260个,且三季度期间在青海、西藏等地区完成首个网点布局,填补业务空白的同时继续提升二三线城市网点密度。基于门店渠道复用性逐渐加强,公司在三季度尝试引入叉车等品类。线上渠道方面 ,今年以来累计提交有效订单超12000单,有效转化率超过60%,累计进场设备近20000台,创造营业收入近9200万。 数字化方面,公司继续推进前期战略布局,延续全面聚焦赋能一线的理念,在擎天管理系统中细化营收成本双表、精细化数据看板等功能,完善以店长、业务人员、服务人员为服务对象的数据赋能,增强以利润为导向的经营理念,并推出“蜂运”APP实现物流外延化,有效推进效能及业务衍生。 二、投资者问答交流 Q1、截至三季度末,公司来源于轻资产的设备已超1.8万台,其中转租和合资公司两种模式的设备各有多少台?答: 合资公司模式即公司与合作方共同出资成立合资公司,合作方出资比例高于公司,因此资产负债均由合作方并表,后续由合作方为合资公司筹备设备采购资金,公司提供管理团队和业务支持,双方按出资比例分配利润。截至9月末公司分别与浙江东阳城投、江西贵溪国资两家合作方成立合资公司城投华铁、铜都华铁,其中城投华铁已陆续投放设备超3000台,剩余12亿设备已完成招标工作,即将签订采购合同 并根据需求陆续发货。 转租赁模式即由资金方或设备闲置方负责出资购买设备,并以一定价格转租给公司,由公司进行二次出租。截至2023年9月末,公司分 别与徐工广联、苏银金租和海蓝控股等公司展开合作,转租台量合计已近1.6万台。Q2:第三季度期间,公司在增强一线赋能方面主要完成哪些举措? 答: 为强化人才的复制体系和文化传播体系,公司在9月初正式揭牌企业大学——哈勃学堂,通过各类培训项目,结合岗位技能认证评估体系,增强关键条线员工的专业能力和业务能力。其中,店长、业务及服务等一线人员是哈勃学堂培训的重要对象。哈勃学堂将筛选出具备高专业水平、强业务能力的一线人员作为授课讲师,带领学员完成导师带教、挂职训练等多元化人才培养,扩充具备优秀经营理念和高超专业技能的一线人才队伍。 在数字化方面,公司继续推进前期战略布局,延续全面聚焦赋能一线的理念,在擎天管理系统中细化营收成本双表、精细化数据看板等功能 ,完善以店长、业务人员、服务人员为服务对象的数据赋能,增强以利润为导向的经营理念。Q3:客户在选择头部租赁商和中小租赁商时,主要考量哪些因素? 答: 对于客户来说,设备台量充足、品类齐全、服务响应速度快、设备运行稳定等要素,是客户在选择租赁商时主要考虑的要素。 高空作业平台作为项目施工的重要工程机械,其进场效率、安全性、可靠性等因素将极大地影响客户的施工效率。此外,目前高空作业平台的租赁周期主要集中在1-3个月,在租赁期间客户会提出车型替换,设备维修等急迫性服务需求。因此租赁商的服务水平也是客户考量的 重要因素。 头部租赁商服务网点覆盖面更广、设备品类更齐全、储备设备台量更多,并拥有更专业的服务团队,能够为客户提供高效的属地化服务,更快速、专业地响应客户需求。 Q4:当前高空作业平台市场格局如何?答: 高空作业平台市场当前集中度较高,前三大租赁商市场占有率已超50%。头部租赁商通过构建完善的渠道网络和专业的服务能力,已形成稳定的竞争优势。 目前高空作业平台的市场增量主要集中于头部租赁商。根据中国工程机械协会数据显示,2023年1-9月国内主要高空作业平台厂商 累计销售各类高空作业平台约17万台。同时头部两家租赁商今年以来合计增长约8.3万台,占市场增量比重较高。若剔除厂商的海外销售量,头部租赁商占国内增量市场比重更高。 Q5:高空作业平台人均保有量与国外仍有较大差距,国内渗透率是否还未迎来拐点? 答: 目前高空作业平台渗透率的拐点尚未到来,预期在2025年或更长时间内仍然是高速增长期。从市场保有量来看,2014年中国全市场高空作业平台保有量为2.5万台,2022年国内市场保有量已达48万台以上,年复合增长率超40%,人均保有量为3.45台/万人(设备保有量/总人口),建筑业增加值覆盖率为5.84台/亿元人民币(设备保有量/建筑业增加值)。从成熟市场来看,2022 年美国全市场保有量为77万台,人均保有量为23.12台/万人,建筑业增加值覆盖率为11台/亿元人民币。 中国市场目前的保有量、人均保有量和建筑业增加值覆盖率等指标仍低于北美市场,未来仍有增长空间。从建筑业增加值和基建投资水平的横向比较来看,高空作业平台在中国的需求提升空间更大。此外类比北美等成熟市场,后期高空作业平台将更多转向建筑运维环节,市场容量有望持续稳定增长。 从公司情况看,高空作业平台超60%的项目集中于工业厂房,其他诸如商业综合体、会展布置、旧城改造等民生领域渗透率仍有较大提升空间。预计2025年国内高空作业平台保有量将增至100万台,且仍将在较长时间内保持高增长态势。