苹果2023.10.31特别活动暨 M3 系列芯片&MacBook Pro 等新品发布会跟踪：苹果M3系列处理器发布，全新 MacBook Pro搭载上市

2023年10月31日 行业研究 苹果M3系列处理器发布，全新MacBookPro搭载上市 ——苹果2023.10.31特别活动暨M3系列芯片&MacBookPro等新品发布会跟踪 海外TMT 买入（维持） 作者分析师：付天姿 执业证书编号：S0930517040002021-52523692 futz@ebscn.com 联系人：黄铮021-52523825 huangzheng1@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 要点 事件：北京时间10月31日早晨8点，苹果Apple举办特别活动并发布多款重磅产品，包括全新M3系列芯片（M3、M3Pro、M3Max)，搭载M3系列芯片的新款14和16英寸MacBookPro以及新款iMac，其中MacBookPro和iMac均将于11月1日接受预定、11月7日发售。 M3系列：3nm工艺+全新GPU+极致能耗比+超大容量统一内存架构为核心升级点，M3Max已可支持数十亿参数AI模型的端侧运行。M3系列芯片为业界首款采用3nm制造工艺的个人电脑芯片，也是台积电实现规模量产的第二款3nm芯片（iPhone15 系列搭载首款），采用极紫外光刻技术打造。M3系列芯片在性能、功耗以及内存方面均有明显提升。GPU方面：1）M3系列芯片搭载的新一代GPU，具备首创的“动态缓存”功能，能够实现不同任务硬件内存的按需分配，提升GPU平均利用率改善专业APP和游戏的用户体验；2）硬件加速网格着色技术通过提高几何模型的处理效率，打造视觉效果更复杂的场景；3）首次采用硬件加速光线追踪技术，为游戏渲染更真实的阴影和反光，结合新的GPU架构实现专业App渲染速度提升至M1/M2系列芯片2.5/1.8倍。CPU方面:相较于M1/M2系列，M3系列CPU性能核心速度最高提升30%/15%，能效核心在处理许多常见任务时最高提升50%。神经网络引擎方面:强化的16核神经网络引擎比M1系列提速60%，加速AI计算、并实现数据隐私保护。媒体引擎方面：M3系列将实现对常用的视频编解码器进行硬件加速，并新增支持AV1解码，实现流媒体的节能播放。功耗方面，在实现相同性能条件下，M3CPU和GPU功耗都仅为M1的1/2，且分别为最新Intel12核PC芯片功耗的1/4和1/5，性能功耗比出色。统一内存方面，M3/M3Pro/M3Max配备24/36/128GB统一内存（vsM2/M2Pro/M2Max配备24/32/96GB），其中M3Max128GB统一内存可支持AI开发者使用数十亿参数级别的Transformer模型。全新MacBookPro正式发布，灵活搭载三款M3系列芯片，适合不同用户需求。此次发布会上苹果同时发布14、16英寸的全新MacBookPro，其中14英寸MacBookPro三款芯片均可搭载，而16英寸仅搭载M3Pro及M3Max芯片，对应国行版起售价分别为12999/19999元。外观方面，配色在深空灰色、银色基础上新增“深空黑色”，机身由100%再生铝金属打造、经久耐用，外壳采用阳极氧化层、有效减少指纹留存。尺寸包括14英寸与16英寸两种，续航方面，MacBookPro拥有Mac迄今最持久的电池续航，最长可达22小时，插电与否不影响性能发挥。显示方面领先的Liquid视网膜XDR显示屏SDR内容显示亮度最高达600尼特，比以往提高20%，连接StudioDisplay仍可保证工作流程中获得一致亮度。搭载不同芯片的机型可服务不同需求的用户：搭载M3芯片的机型适合各种常规用户，M3Pro芯片机型适合工作流程更繁重的用户（程序员、工业设计师和研究人员），M3Max芯片机型适合对于性能要求极高的用户（如AI开发者、3D艺术家和视频工作者）。24英寸iMac迎来首次升级，搭载M3系列芯片，实现性能飞跃。运行方面，24英寸iMac的M3机型速度最高达到iMacM1机型的2倍、27英寸iMacIntel主流机型的2.5倍。显示方面，新款iMac具备24英寸4.5k视网膜显示屏，有着宽大的屏幕空间、1100万像素、500尼特亮度，可呈现超过十亿色彩。此外新款iMac具备1080pFaceTime摄像头、支持空间音频的六扬声器系统、录音棚级麦克风、带有触控ID的键盘、苹果产品互联等多种功能。 投资建议：苹果自身拥有较为忠诚客户群，新一代M3系列芯片在GPU、能耗比和内存架构方面均有明显升级；搭载M3系列的MacBookPro定价普遍较高，但根据用户需求提供了多种型号选择，有望在一定程度上带动出货；此外，本周北京时间11月3日凌晨5点苹果将发布FY4Q23财报，建议关注传统果链公司立讯精密、高伟电子、舜宇光学科技、比亚迪电子、工业富联等。 风险提示：消费电子市场需求恢复不及预期、产品技术升级不及预期等 海外TMT 图1：M3具备8核CPU、10核GPU以及24GB统一内存 资料来源：苹果特别活动直播（2023-10-31） 图2：M3Pro具备12核CPU、18核GPU以及36GB统一内存 资料来源：苹果特别活动直播（2023-10-31） 图3：M3Max具备16核CPU、40核GPU以及高达128GB统一内存 资料来源：苹果特别活动直播（2023-10-31） 中庚基金 行业及公司评级体系 评级说明 增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上业 及 减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；司 无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；级 基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内(仅为本报告目的，不包括港澳台)的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司(以下简称“本公司”)成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，也是世界500强企业——中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。 本报告由光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。 本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 光大证券股份有限公司版权所有。保留一切权利。 光大证券研究所 上海北京深圳 静安区南京西路1266号 恒隆广场1期办公楼48层 西城区武定侯街2号 泰康国际大厦7层 福田区深南大道6011号 NEO绿景纪元大厦A座17楼 光大证券股份有限公司关联机构 香港英国 中国光大证券国际有限公司 香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼 EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited 6thFloor,9AppoldStreet,London,UnitedKingdom,EC2A2AP