交通运输周报：金秋十月正当时，三季度全行业共完成旅客运输量1.8亿人次

交通运输周报：金秋十月正当时，三季度全行业共完成旅客运输量1.8亿人次 交通运输|行业简评报告|2023.10.31 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.4交通运输 沪深300 0.2 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 26-Oct 15-Aug 4-Jun 24-Mar 11-Jan 31-Oct 资料来源：聚源数据 相关研究 交通运输周报：23冬春航季启动，快递9月经营数据发布 23年冬春航季，总航班计划超2019年，国内航网质量优化 交通运输周报：1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元，物流获“金九”增长势头平稳 核心观点 周行情回顾。上周沪深300指数上涨1.48%，交通运输（申万）指上涨3.45%，在31个申万一级行业中排名第7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.24%，航运港口周涨跌幅为+1.95%，物流周涨跌幅为+3.27%，铁路公路周涨跌幅为+3.60%。 《2023年第43周（10月23日至10月29日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.4万架次，日均航班量13561架次，环比上周下降0.6%，同比2022年上升205.6%，同比2019年下降6.2%，航班执飞率为78.9%，其中国内航班量85112，恢复至2019年的102.4%；国际航线航班量7724架次，环比上周下降0.7%，同比2022年上升659.5%，同比2019年下降48.3%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.2小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.7小时/日。 金秋十月正当时，国际及地区航线复苏迅速。10月以来（10.1-10.18），国际及地区航线实际执行客运航班量超2.6万班次，恢复至2019年同期55%的水平。国内航司出入境旅客量超过210万人次，恢复至2019年同期的60%以上。民航旅客出游的国际热门目的地中，“一带一路”沿线的泰国、马拉西亚、新加坡、俄罗斯稳居前十位。 11月9日起中美直飞航班有望增至每周70班。美国交通部称自11月9日起，允许中方航司每周运营共计35班中美定期直航客运航班。其中，涉及的中国航司有国航、首都航、东航、南航、海航、川航以及厦航。若美方航司对等增加航班，则中美航班每周有望增至70班。预计中美航线恢复将带动国内航司海外航线经营修复。 菜鸟国际快递再提速，六大物流保障助力最快海外双11。菜鸟国际快递的提速将会在双11期间继续进行，这是菜鸟作为全球最大跨境电商物流公司的自信，不仅能够在证明菜鸟跨境物流能力的同时帮助菜鸟国际快递拿下国际物流市场，也能帮助国内跨境电商走向世界，实现中国跨境电商与跨境物流在国际市场的双赢。 投资建议：金秋十月正当时，国内航司出入境旅客量超过210万人次，恢复至2019年同期55%的水平。随着中美航线等海外航线的修复，航司的经营情况将进一步改善。三季度民航运输生产持续向好，行业总体运输规模基本恢复至疫情前水平。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1本周市场回顾 上周沪深300指数上涨1.48%，交通运输（申万）指上涨3.45%，在31个申万一级行业中排名第7。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+5.24%，航运港口周涨跌幅为+1.95%，物流周涨跌幅为+3.27%，铁路公路周涨跌幅为+3.60%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 农医食 纺交国基商建轻 机社家有建公 电非石美 林药品 织通防础贸筑工 械会用色筑用 计力房银油容 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 牧生饮汽环服运钢军化零装综制电设服电金材事传算设地金石银煤通护渔物料车保饰输铁工工售饰合造子备务器属料业媒机备产融化行炭信理 资料来源：Wind，首创证券 图3本周交运二级行业涨跌幅 航空机场航运港口物流铁路公路 5.24% 3.60% 3.27% 1.95% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第43周（10月23日至10月29日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近9.4万架次，日均航班量13561架次，环比上周下降0.6%，同比2022年上升205.6%，同比2019年下降6.2%，航班执飞率为78.9%，其中国内航班量85112，恢复至2019年的102.4%；国际航线航班量7724架次，环比上周下降0.7%，同比2022年上升659.5%，同比2019年下降48.3%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.2小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4小时 /日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.7小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（91.3%）、春秋航空（83%）、中国国航（83%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为83%，78.9%；千万级机场中，上海浦东国际 机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场 （558.4%）,深圳宝安国际机场（110.9%）,长春龙嘉国际机场（109%）。 图42023年国内航线执行航班量（架次） 国内航线执行航班量 去年同期执行航班量 2019年同期执行航班量 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 国际航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 2500 2000 1500 1000 500 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图62023年地区航线执行航班量（架次） 700 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 全力推动国际客运航班实现安全平稳有序恢复。10月27日消息，在今天上午的中 国民航局例行新闻发布会上，运输司司长梁楠介绍，今年以来，国际客运航班持续恢复，自8月下旬以来已稳定在疫情前的50%以上，中秋国庆假期期间，单周航班量增至疫情前的56%。上周，中外航空公司共执行国际客运定期航班3875班（每个往返计为1班，下同），恢复至疫情前的51%，共通航61个国家。 三季度全行业共完成旅客运输量1.8亿人次，同比增长108.3%。据中国民航局例行新闻发布会介绍，三季度，民航运输生产持续向好，行业总体运输规模基本恢复至疫情前水平。全行业共完成运输总周转量336.8亿吨公里，同比增长89.3%，恢复至2019年同期的99.6%，恢复水平较二季度提高8.1个百分点。民航客运市场需求旺盛，行业客运规模创季度历史新高。全行业共完成旅客运输量1.8亿人次，同比增长108.3%，较2019年同期增长2.6%，恢复水平较二季度提高6.3个百分点。 供给端：2023年9月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的 当月总体ASK分别为26365/27717/22019/3916/3890百万客公里，同比分别增长261%/126%/155%/53%/100%，分别恢复至2019年同期的111%/96%/98%/106%/116%。其中，分地区看，国内航班ASK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区ASK。 需求端：2023年9月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体RPK分别为19561/21815/16209/3536/3246百万客公里，同比分别增长315%/161%/173%/78%/133%，分别恢复至2019年同期的103%/92%/90%/106%/113%。其中，分地区看，国内航班RPK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区RPK。 表12023年9月航司当月及累计ASK概况 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 26365 20375 5346 644 261 206 948 317 111 146 60 81 23年南航 27717 22453 5046 219 126 96 580 298 96 113 58 71 9月东航 22019 16951 4647 421 155 104 1346 1753 98 119 59 90 春秋 3916 3393 466 56 53 34 5128 3210 106 143 39 44 吉祥 3890 3336 512 43 100 77 751 - 116 124 85 94 国航 220645 185578 29796 5272 190 157 975 389 102 149 36 63 南航 233203 201345 30166 1692 86 68 488 684 91 115 38 49 23年东航 178468 150938 24313 3217 134 104 993 1146 88 118 36 64 春秋 35620 30852 4298 470 46 27 4790 1492 111 147 43 42