2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，核心客户产销恢复增长！

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公司2023年Q3实现营收12.6亿元，同比-12.98%，环比-2.39%；实现归母净利润0.36亿元，同比-70.78%，环比+214.73%；实现扣非归母净利润0.30亿元，同比-74.23%，环比+275.35%。核心客户产销恢复高增长，公司归母净利润环比改善明显。展望Q4，核心大客户层面持续改善，问界新M7订单表现持续超预期，预计将在Q4实现交付水平进一步爬升，此外问界M9将于12月上市，有望进一步提振赛力斯产销水平。我们上调公司2023-2025年营收预测至56.88/80.60/98.63亿元，同比分别+8.8%/+41.7%/+22.4%；2023-2025年归母净利润预测为1.38/3.81/5.73亿元，同比分别-42%/+177%/+51%，对应PE分别为81/29/20倍，鉴于后续客户产销有望持续增长，一体化压铸业务持续放量，我们维持“买入”评级。