2023年前三季度报告点评：经营性业绩持续增长，股权激励凸显长期发展信心

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拓荆科技发布2023年三季报，营收同比增长71.71%至17.03亿元，毛利率同比增长2.03pct至50.35%。归母/扣非归母净利润同比增长14.17%/57.32%至2.71/1.76亿元。23Q3营收同比增长49.22%至6.99亿元，毛利率同比增长1.60pct至51.67%。公司发布2023年限制性股票激励计划，行权解锁条件标准较高，彰显了公司对中长期经营趋势逐年向好的强信心。公司重视核心技术的研发，不断开拓新产品，拓展工艺应用领域，始终保持高强度的研发投入。我们下调2023-2025年公司营收预测至28.1/40.8/52.7亿元，归母净利润预测为4.7/7.5/10.2亿元。给予公司“强推”评级，目标价261元。