伟思医疗机构调研纪要

伟思医疗机构调研报告 调研日期:2023-10-26 南京伟思医疗科技股份有限公司成立于2001年,主要从事康复医疗器械及产品的研发、生产和销售。公司在康复医疗领域已形成了全面的解决方案,主要产品包括电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等。公司在康复医疗领域已形成了全面的解决方案,在盆底及产后康复领域,帮助患者开展尿失禁、盆腔脏器脱垂、脊髓损伤、废用性肌萎缩等疾病或症状的治疗及训练;在神经康复领域,针对脑卒中后遗症等神经系统疾病所致的运动、感觉等功能障碍进行康复训练和治疗;在精神康复领域,用于辅助治疗抑郁症导致的心境低落、焦虑、失眠等症状以及儿童多动症等精神疾病或症状的生物反馈治疗。公司是中国康复医疗器械行业的技术创新驱动型企业,研发投入金额逐年增加,拥有电刺激、磁刺激、电生理等先进技术平台,并掌握了具有自主知识产权的相关核心技术。公司正在进行下一代磁刺激仪、康复机器人等新产品的研发,未来将持续对标各细分领域国际领先企业的技术发展方向,不断实现技术突破,加快公司先进技术的成果转化速度,进一步提升公司产品的市场竞争力,力争在未来发展成为领先的康复医疗器械公司。 2023-10-30 董事会秘书、副总经理钟益群,副总经理仇凯,董事、财务总监陈莉莉,投 融资总监童奕虹,证券事务代表沈亚鹏 2023-10-262023-10-30 南京市雨花台区宁双路19号9栋公司会 电话接待,电话会议议室 浙商证券 证券公司 - 深圳前海云溪基金 基金管理公司 - 中融汇信投资 投资公司 - 泰康基金 其它 - 太平养老 寿险公司 - 希瓦资产ChinaReformOverseas 资产管理公司- -- 源乘投资 投资公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 理成资产 资产管理公司 - 国泰君安自营 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 中信建投自营 其它 - 上海禧弘私募基金 基金管理公司 - 亚商资管 资产管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 国金资管 投资公司 - 金信基金 基金管理公司 - 华夏未来资管 其它 - 光大证券 证券公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 明河投资 投资公司 - 国盛证券 证券公司 - 东亚前海证券 证券公司 - 国融证券 证券公司 - 亚太财险 财险公司 - 中银证券资管 - - 珠海世豪私募基金 - - 中信建投基金 基金管理公司 - 尚诚资管 - - 宁银理财 其它金融公司 - 上海保银投资 投资公司 - 方正资管 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 广发自营 - - 固禾资产 - - 华夏基金 基金管理公司 - HGNHInternationalAssetManagement(SG)其它 - 留仁资产 资产管理公司 - 东方证券自营 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - PTE.LTD 国寿资产 保险资产管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 中信证券自营 证券公司 - 国投信托 信托公司 - 国泰君安资管 资产管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 和谐健康保险 寿险公司 - 上海伯兄投资 投资公司 - 中泰证券 证券公司 - 诺鼎资产 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中融人寿 寿险公司 - 银杏环球 其它 - 珠海横琴长乐汇资管 资产管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 时真 - - 上海君和立成投资 投资公司 - 西南证券 证券公司 - 国寿安保 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 国新证券资管自营 - - 景顺长城基金 基金管理公司 - 北京金百镕投资 投资公司 - 东盈投资 - - 海通投资银行部 投资咨询公司 - 开源证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - DMCapitalGroup其它- 溪牛投资 投资公司 - 三希资管 - - SMC-Pnotes - - 东方红(东证资管) - - 奥博资本 其它 - 国泰君安 证券公司 - 交银基金 基金管理公司 - 国海证券资管 证券公司 - 会议记录: 一、公司概况介绍 伟思医疗成立于2001年,总部位于南京,是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心。公司主要从事医疗器械的研发、生产和销售,以研发创新为发展驱动力,致力于通过磁刺激、电刺激、电生理以及康复机器人等产品布局,打造康复器械全场景,在康复领域成为中国领先供应商,在磁刺激领域力争成为全球领先供应商,同时,以收购科瑞达激光为契机,提升泌尿科室拓展及激光研发能力;持续研发中高端激光射频等能量源设备,目标成为国产一线品牌。 2023年第三季度末,公司资产总额174,090.72万元,归属于上市公司股东的净资产158,890.67万元。2023年前三 季度,公司实现营业总收入33,177.36万元,同比增加53.19%;归属于上市公司股东的净利润10,168.11万元,同比增加63.56%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,076.49万元,同比增加89.49%。2023年前三季度,公司 实施股权激励计划产生股份支付费用(税后)为913.54万元,剔除股份支付和所得税影响,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9,990.03万元,较上年同期(剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润)增加73.21%。 二、提问沟通环节1、Q:请公司总结一下三季度整体业绩表现?目前四季度以来学术活动是否有序恢复,从招采层面有无感受到一定回暖迹象?A:三季度公司的收入同比增长35.8%,归母净利润同比增长30.16%。前三季度的收入同比53%,归母净利润增长63%。公司 业绩与去年同期相比,还是 有较好的恢复性增长。与股权激励的目标保持了一致性,整体完成情况在公司的预期范围内。 但同时公司今年的业绩增长也遇到了一些挑战。首先是产后康复即院外市场,产康中心、月子会所这样的非医疗业态发展较差,影响了这部分采购需求,但是今年这部分业务在公司的占比已经从2021年的15%下降到5%以下,对公司的影响将会越来越小。 第二个挑战就是八九月份,医院招采活动减少或推迟对我们造成了一些影响。但是10月份以来,各类学术交流活动呈恢复态势,后续公司将继续精耕细作,稳扎稳打,充分发挥公司在多科室方面以及民营方面的优势,以期达成全年度的股权激励目标。 2、Q:后续公司如何应对医疗行业政策的大环境变化,会有何种调整策略?公司整体四季度预期以及全年业绩展望?是否能实现股权激励目标? A:长期来看,医疗行业政策的变化将有利于真正有产品竞争力的企业,,伟思长期投入于底层技术开发,致力于产品竞争力的提高,主力产品对标全球前沿科技,未来这样的产品在市场上会有更强的生命力。 从营销策略上看,我们将扩大民营渠道方面的优势,更聚焦于年度内财政拨款项目,在最后几个月抢抓Q3延迟订单。2023年度股权激励业绩考核目标没有变化,且公司目前业绩完成情况也在股权激励预期范围之内。 3、Q:公司第三季度的归母净利润下滑较大,低于今年一二季度的数据,请问是什么原因? A:公司第三季度的归母净利润下滑较大主要是由于公司2023年第三季度股份支付费用650多万元,远高于今年一二季度的股份支付费用。公司2023年第三季度,剔除股份支付后的归母净利润大约3768.86万元左右,具体财务数据请以公司披露的2023年第 三季度报告为准。4、Q:经颅磁刺激仪是公司的核心产品,请介绍一下该产品未来的运用前景以及学术推进程度? A:目前经颅磁刺激主要用于精神科、神经科等疾病领域,2008年美国FDA批准了重复经颅磁刺激治疗用于难治性抑郁障碍,2010年 重复经颅磁刺激治疗被纳入美国精神病协会编制的《抑郁障碍治疗使用指南》,2018年经颅磁刺激治疗抑郁症被纳入中国重复经颅磁 刺激治疗专家共识。此外,经颅磁刺激在治疗慢性疼痛,包括在帕金森、脑卒中后的康复、阿尔兹海默等神经康复领域也有持续的应用场景 。5、Q:今年前三季度,公司精神与神经康复整体增长情况如何?后续公司如何延续这两块业务增长动能? A:公司前三季度精神康复业务同比增长50%多,神经康复业务同比增长超过100%。精神康复一直是伟思的优势业务,伟思从2001年公司创立开始就进入精神科,目前是国内精神科医疗器械最齐全的公司之一,后续将继续加大覆盖和提高渗透率,特别是抓住儿童精神心理康复和民营精神医院的发展机遇。狭义的康复业务是指神经康复、运动康复等,主要针对的是卒中和老年患者群体,伟思过去这部分业务收入规模较小,后续将抓住我们康复专用经颅磁的单品优势,与康复电和康复训练设备组合销售,加快核心产品布局,丰富产品矩阵,尽快形成康复科的精品解决方案。 6、Q:请问公司在盆底及产后康复这块,后续的整体发展思路及预期?A:伟思未来在盆底康复市场的主要逻辑是以磁电塑射四箭齐发的 全面解决方案实现盆底康复业务的稳步增长。从盆底康复延展至形体、皮肤等多维领域,去满足不同产妇的多样需求。伟思也会对已有产品进行迭代更新,以维持自身的份额。但同时我们也要注意到,随着精神康复和神经康复业务的快速提升,以及伟思一些新业务的起步,盆底康复业务的占比已经下降到40%左右,所以盆底康复业务将长期成为伟思一块重要但非唯一业务板块。 7、Q:公司在研的医美产品目前拿证进度如何?布局逻辑是什么?A:塑形磁产品已经获得FDA认证,目前国内拿证进度顺利;皮秒激光临床 实验入组全部完成,产品效果反馈良好;射频抗衰、射频溶脂正在有序推进过程中。伟思在医美产品的布局方面的整体逻辑是聚焦于临床有效、注册合规的产品进行布局,以国产替代进口、合规替代不合规为逻辑主线,为女性提供私密健康、形体修复和皮肤治疗等主流医美方案。 8、Q:贵公司如何看待未来的康复专科市场? A:公司作为康复行业较早上市的器械公司,此前更多专注于盆底及产后康复、精神心理康复市场。相对而言,康复治疗科相关业务收入整体规模较少。目前公司已积极开展康复专科核心产品布局,将进一步丰富公司康复专科产品矩阵,尽快形成较为完善的康复专科解决方案,助力基础康复专科业务蓬勃发展。