伟思医疗机构调研纪要

伟思医疗机构调研报告 调研日期:2023-10-31 南京伟思医疗科技股份有限公司成立于2001年,主要从事康复医疗器械及产品的研发、生产和销售。公司在康复医疗领域已形成了全面的解决方案,主要产品包括电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等。公司在康复医疗领域已形成了全面的解决方案,在盆底及产后康复领域,帮助患者开展尿失禁、盆腔脏器脱垂、脊髓损伤、废用性肌萎缩等疾病或症状的治疗及训练;在神经康复领域,针对脑卒中后遗症等神经系统疾病所致的运动、感觉等功能障碍进行康复训练和治疗;在精神康复领域,用于辅助治疗抑郁症导致的心境低落、焦虑、失眠等症状以及儿童多动症等精神疾病或症状的生物反馈治疗。公司是中国康复医疗器械行业的技术创新驱动型企业,研发投入金额逐年增加,拥有电刺激、磁刺激、电生理等先进技术平台,并掌握了具有自主知识产权的相关核心技术。公司正在进行下一代磁刺激仪、康复机器人等新产品的研发,未来将持续对标各细分领域国际领先企业的技术发展方向,不断实现技术突破,加快公司先进技术的成果转化速度,进一步提升公司产品的市场竞争力,力争在未来发展成为领先的康复医疗器械公司。 2023-11-02 证券事务代表沈亚鹏 2023-10-312023-11-02 南京市雨花台区宁双路19号9栋公司会 电话接待,电话会议议室 中信建投 证券公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 前海联合基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 东方红资管 其它 - 中信资管 资产管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 华泰证券资管 资产管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 会议记录: 一、公司概况介绍 伟思医疗成立于2001年,总部位于南京,是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心。公司主要从事医疗器械的研发、生产和销售,以研发创新为发展驱动力,致力于通过磁刺激、电刺激、电生理以及康复机器人等产品布局,打造康复器械全场景,在康复领域成为中国领先供应商,在磁刺激领域力争成为全球领先供应商,同时,以收购科瑞达激光为契机,提升泌尿科室拓展及激光研发能力;持续研发中高端激光射频等能量源设备,目标成为国产一线品牌。 2023年第三季度末,公司资产总额174,090.72万元,归属于上市公司股东的净资产158,890.67万元。2023年前三 季度,公司实现营业总收入33,177.36万元,同比增加53.19%;归属于上市公司股东的净利润10,168.11万元,同比增加63.56%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,076.49万元,同比增加89.49%。2023年前三季度,公司 实施股权激励计划产生股份支付费用(税后)为913.54万元,剔除股份支付和所得税影响,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9,990.03万元,较上年同期(剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润)增加73.21%。 二、提问沟通环节1、Q:公司第三季度的归母净利润环比下滑较大,请问是什么原因? A:公司第三季度的归母净利润下滑较大主要是由于公司2023年第三季度股份支付费用650多万元,远高于今年一二季度的股份支付 费用。公司2023年第三季度,剔除股份支付后的归母净利润大约3,768.86万元左右,具体财务数据请以公司披露的2023年第三季度报告为准。 2、Q:贵公司如何看待未来的康复专科市场? A:公司作为康复行业较早上市的器械公司,此前更多专注于盆底及产后康复、精神心理康复市场。相对而言,康复治疗科相关业务收入整体规模较少。目前公司已积极开展康复专科核心产品布局,将进一步丰富公司康复专科产品矩阵,尽快形成较为完善的康复专科解决方案,全力提升康复终端覆盖广度,实现基础康复专科业务蓬勃发展。 3、Q:能否拆分一下公司前三季度各板块具体业绩表现如何?如何在各业务领域实现增长? A:从业务口径来看,公司前三季度盆底康复(不含产后康复)业务同比增长接近30%,精神康复业务同比增长50%多,神经康复业务同比 增长超过100%。伟思未来在盆底康复市场的主要逻辑是以磁电塑射四箭齐发的全面解决方案实现盆底康复业务的稳步增长。从盆底康复延展至形体、皮肤等多维领域,去满足不同产妇的多样需求。伟思也会对已有产品进行迭代更新,以维持自身的份额。在精神康复领域,伟思医疗目前是国内精神科医疗器械最齐全的公司之一,后续将继续加大覆盖和提高渗透率。在神经康复领域,后续公司将抓住我们康复专用经颅磁的单品优势,与康复电和康复训练设备组合销售,加快核心产品布局,丰富产品矩阵,尽快形成康复科的精品解决方案。 4、Q:请问贵公司盆底领域业务如何应对分娩量下滑所带来的不利影响?A:第一、公司今年盆底康复业务的增速还是不错的,但是它在整个公司业务的占比是下降的,目前占比40%左右,公司神经康复、精神康复、泌尿外科等领域业务合计占比已超50%,且相关业务占比持续提升。国内抑郁症、脑卒中患者基数较大,相关康复医疗市场需求保持持续增长、前景广阔。 第二、我们也承认客观上产妇人数下滑确实导致医院内产后康复需求的人数不像过去那样快速增长,但同时盆底康复是一个针对所有盆底疾病人群的康复手段,包括中老年妇女在妇科以及其他的泌尿肛肠科室的需求,所以整体的患者的人群是没有明显下降的。在盆底康复领域 ,公司已经向两性盆底功能障碍患者开拓发展,呈现逐步回稳向好发展态势,未来将继续加强在妇科、泌尿、肛肠等领域的推广力度。 第三、公司目前已搭建激光射频技术平台,业务版图拓展至形体、皮肤等美学领域、以及尿路碎石等外科领域,上述业务可为公司带来新的增长点。 5、Q:请公司总结一下三季度整体业绩表现?目前四季度以来学术活动是否有序恢复? A:三季度公司的收入同比增长35.8%,归母净利润同比增长30.16%。前三季度的收入同比53%,归母净利润增长63%。公司业绩与去年同期相比,还是有较好的恢复性增长。与股权激励的目标保持了一致性,整体完成情况在公司的预期范围内。 但同时公司今年的业绩增长也遇到了一些挑战。首先是产后康复即院外市场,产康中心、月子会所等非医疗终端业态今年发展持续承压,影响了非医疗端的采购需求,但是今年这部分业务在公司的占比已经从2021年的15%下降到5%以下,后续对公司的影响将会越来越小 。 第二个挑战就是八、九月份,医院招采活动减少或推迟对我们造成了一些影响。但是10月份以来,各类学术交流活动呈恢复态势,后续公司将继续精耕细作,稳扎稳打,充分发挥公司在多科室方面以及民营方面的优势,以期达成全年度的增长目标。 6、Q:请问贵公司精神康复领域大致包含哪些产品? A:伟思自公司成立之初,就已经快速进入精神康复市场,截至目前,已有超过20年行业资源及经验积累,通过多年研发及合作,目前公司已 形成了成熟的精神康复综合解决方案,主要包括精神康复专用经颅磁刺激仪、经颅电刺激仪、多参数生物反馈仪、团体生物反馈仪、认知功能障碍治疗软件、近红外脑电成像系统等产品,主要用于精神心理科、神经康复、儿科等科室。 7、Q:公司对新进入的医美能量源器械市场预期如何? A:我们过去做电刺激、磁刺激,现在着手研发射频、激光,都是以能量源为主的产品,技术是共通的,这是前提条件,同时我们坚持研发投入 ,这两类产品我们会在国内充分考虑临床需求和解决方案,从技术上同步或者领先进口品牌,通过我们的成本、渠道推广优势帮助我们打开 市场、取得份额。 伟思医疗选择布局的激光、射频相关产品,不仅可以满足产后孕妇群体后续塑形减脂、美白护肤等产后恢复相关需求,也可面向广大爱美群体,提供高品质的形体及皮肤相关产品服务,受众群体覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容、生活美容等多应用场景,产品应用场景更加丰富。 截至目前公司已形成完整的私密产品矩阵,后续将进一步提升形体、皮肤等产品注册拿证速度。今年公司主要以建设销售渠道和搭建市场队伍为重点,不对业绩做过多硬性承诺,后续将进一步发挥伟思严肃医疗优势、加快国产高端品牌形象导入,不断积蓄品牌势能,稳扎稳打。