行业拐点业绩短期承压，多元业务构筑成长空间

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东芯股份(688110.SH)是一家专注于存储芯片研发和生产的公司。根据最新的研报，公司2023年10月30日的股价为36.00元，相比沪深300指数，其过去1个月、2个月和3个月的绝对涨幅分别为12.29%、29.22%和-0.94%，相对涨幅分别为15.74%、34.29%和9.84%。公司2023年前三季度营业收入为3.7亿元，同比下滑60.8%，归母净利润为-1.5亿元，同比下滑154.0%。其中，23Q3营业收入为1.3亿元，同比下滑43.8%，归母净利润为-0.7亿元，同比下滑226.1%。公司持续优化产品结构，大容量/高制程/车规产品进展不断。存储行业触底复苏态势已显，国产厂商迎来发展机遇。公司为国内SLC NAND龙头，且持续发力DRAM与NOR业务，具备多个业绩增长点，未来有望持续受益行业需求修复。考虑到存储行业的复苏节奏，我们下调盈利预测，预计2023-2025年实现收入5.6/9.45/12.05亿元，实现归母净利润-1.12/0.79/ 2.60亿元，对应24/25年的PE分别为202/61倍。维持“买入”评级。