短期业绩承压，信创打印机业务值得期待

纳思达公布2023年3季报，前3季度公司实现营收为179.45亿元，同比下降5.43%；归母净利润为2.12亿元，同比下降86.31%；扣非归母净利润为2.70亿元，同比下降82.61%。其中第3季度实现营收56.45亿元，同比下降15.49%；实现归母净利润-1.39亿元，同比下降128.53%；实现扣非归母净利润-1.50亿元，同比下降124.51%，短期业绩承压。打印机业务承压，奔图金融信创订单充足；集成电路业务持续加大研发投入，不断丰富产品矩阵。我们调整公司2023-25年营收预测分别为263.72/295.37/341.45亿元（23-25年原值为271.48/312.20/369.96亿元），对应增速分别为2.00%/12.00%/15.60%，归母净利润分别为12.70/17.64/22.11亿元（23-25年原值为15.94/20.92/25.81亿元），对应增速分别为-31.84%/38.92%/25.35%，EPS分别为0.90/1.25/1.56元/股，3年CAGR约为5.08%。鉴于公司在打印机行业龙头地位稳固，建议保持关注。

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