江海股份发布2023年三季报,营收创历史新高,降本增效对冲下游降价压力。公司3Q23实现营收13.05亿元,同比增长20.00%,归母净利润1.86亿元,同比下降0.56%。前三季度实现营收37.78亿元,同比增长15.98%,归母净利润5.48亿元,同比增长12.70%。公司通过降本增效抵消产品降价压力,3Q23毛利率为25.90%,前三季度毛利率为26.13%。公司持续增加研发投入,拓宽产品品类,静待厚积薄发。我们看好公司在高端铝电解电容、薄膜电容、超级电容的战略布局,预计公司2023-2025年的归母净利润为7.35、9.17、11.74亿元,维持“买入”评级。
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