原油研究系列（八）：油价中高位背景下，关注油服公司业绩表现及市场机遇

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本报告主要研究了在油价中高位背景下，油服公司的业绩表现和市场机遇。报告指出，全球半潜式钻井平台和钻井船的平均日费在2023年出现快速增长，南亚与中东自升式平台的平均日费也处于历史较高位，这表明油服行业的景气度正在逐渐回升。此外，全球钻井船的利用率也在上升，钻井需求正在逐步恢复，行业盈利性不断增强。

报告还指出，工作量和订单正在支撑油服公司的业绩改善。中海油服的半潜式平台工作量提升显著，海油工程的工程项目加快推进，中曼石油的钻井服务提质提速，这些都表明油服公司的业绩正在回升。

报告还分析了油服行业的市场表现与油价和业绩的关系。复盘国内外油服公司的ROE与股价变动关系，油服公司的股价表现受油价主导，同时持续的股价表现离不开公司业绩支撑。当前来看，中海油服、中曼石油、海油工程和杰瑞股份四家油服公司的营收同比增速稳步上升，同时净利率均处近五年高位。随着2020年以来油价持续处中高位水平，我们认为业绩传导时期已到，持续向好的业绩有望支撑油服行业市场表现。

综上所述，本报告认为在油价中高位背景下，油服公司的业绩表现和市场机遇值得关注。建议投资者关注各油服公司的业绩表现。