【信达能源】陕西煤业2023Q3点评：扣非净利保持稳健，股东增持彰显信心

陕西煤业发布2023年三季报，前三季度实现营业收入1274亿元，同比下降2.41%；实现归母净利162亿元，同比下降44.56%；扣非后净利190亿元，同比下降15.56%。公司第三季度实现营业收入368亿元，同比下降21.31%，环比下降19.8%；实现归母净利46亿元，同比增长27.07%，环比下降1.44%。点评：煤炭业务量增价减，销售成本同比微增。煤炭销售成本772亿元，同比上升3.49%，煤炭综合销售成本414元/吨，主要是因为贸易煤采购价格上升。优质产能有望逐步释放，未来成长潜力值得期待。控股股东增持股份，彰显长期发展信心。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润为228/272/323亿元；EPS为2.36/2.80/3.33元/股，维持“买入”评级。

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