2023年三季报点评：Q3计提减值影响影响业绩，平台布局优势显现

璞泰来发布2023年三季报，营收116.88亿元，同增2.4%，归母净利16.29亿元，同减28.35%。公司Q3营收38.82亿元，同减14.10%，环减5.48%，归母净利为3.25亿元，同减63.02%，环减46.01%%，扣非后归母净利为2.93亿元，同减29.10%，环增49.13%。公司一体化产能布局持续深化，助力业务规模增长。牵手宁德时代布局复合集流体，复合箔材量产蓄势待发。我们预计公司23-25年营收分别为178.83，214.07，269.30亿元，对应增速分别为15.6%、19.7%、25.8%；归母净利分别为21.36、30.41、38.48亿元，对应增速分别为-31.2%、42.3%、26.5%，23-25年PE为24、17、13倍，维持“推荐”评级。

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