汉钟精机发布了2023年三季报,营收和净利润均实现了高增长。公司的综合毛利率和净利率都有所提升,主要得益于产品结构的优化和费用管控能力的增强。真空业务和制冷设备业务都表现稳定,其中真空业务由于电池片行业扩产迹象和真空产品市占率提升,未来仍有增长空间。制冷设备业务受益于工商业及基建项目,而空压产品业务增长缓慢,但长期来看具有发展空间。公司业绩持续高增,我们调整了2023-2025年的营业收入和归母净利润预测,并维持“买入”投资评级。风险提示包括光伏行业扩产不及预期、半导体行业客户拓展不及预期、海外市场波动、原材料大幅波动和市场空间估算误差等。
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