山西焦煤、中煤能源Q3业绩简析

山西焦煤、中煤能源Q3业绩简析 1、山西焦煤单三季度收入131亿元，环比多增3亿，但归母净利润为11.2亿，环比降超9亿元，与不少人预期的14-15亿元有些差距。煤炭：据了解，公司煤炭销售环比多了100来万吨，导致营业成本环比多了10亿，以及工资计提导致管理费用环比多增2亿。 公司焦煤销售主要走的是长协，三季度低硫主焦长协均价约为1850元/吨，环比4-5月份降了400山西焦煤、中煤能源Q3业绩简析 1、山西焦煤单三季度收入131亿元，环比多增3亿，但归母净利润为11.2亿，环比降超9亿元，与不少人预期的14-15亿元有些差距。煤炭：据了解，公司煤炭销售环比多了100来万吨，导致营业成本环比多了10亿，以及工资计提导致管理费用环比多增2亿。 公司焦煤销售主要走的是长协，三季度低硫主焦长协均价约为1850元/吨，环比4-5月份降了400-500元。这是业绩下滑的主要因素。 电力：据了解，山西省整体电价偏低，为了吸引制造业执行低电价策略，三季度综合电价环比也是有下降。水泥：三季度水泥降价，环比多亏约1亿。 山西焦煤今天可能会有调整，但焦煤大方向依然是紧平衡，拿长可以抄底。 2、中煤能源：单Q3归母净利润为48.5亿，环比多增1.7亿元，比市场预期要高。 主要原因：商品煤环比多销250多万吨，单三季度焦煤市场煤环比Q2高，港口主焦煤环比上升191元/吨，公司焦煤执行市场定价，同时动力煤 80%以上走长协，动力煤板块整体较稳。