【国君煤炭】中煤能源Q3业绩预告点评业绩略低于预期： 市场预期Q

【国君煤炭】中煤能源Q3业绩预告点评 业绩略低于预期：市场预期Q3归母净利65~75e，业绩预告49-68e，中枢59e，低于市场预期。业绩归因：或为，量增价减叠加煤化工回落 1）公司7/8月产量环比4/5月+15.45%，得益于王家岭矿复产及大海则矿产量爬坡，预计Q3产量环比提升；但受困焦煤Q3降价，且中煤华晋焦煤市场化调价，预计焦煤降价带来售价回落。 2）Q3聚烯烃及尿素盈利出现收窄，公司煤化工业务或环比回落。 Q4展望：量稳价升1）焦煤价格已开始上涨，中煤华晋将受益焦煤提价 2）市场煤价格出现上涨，公司动力煤市场化销售比例约20%，将受益现货煤价上涨。 看点：具备内生成长性的龙头 大海则煤矿放量，及苇子沟煤矿(240万吨)、里必矿(400万吨，无烟煤)预计分别于23/24年投产，公司仍有量增逻辑