化工行业周报：三季报密集出炉，关注后续行业变化

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 三季报密集出炉，关注后续行业变化 2023年10月29日 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业投资评级上次评级 三季报密集出炉，关注后续行业变化 2023年10月29日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）国际油价下跌。截至10月25日当周，WTI原油价格为85.39美元/桶，较10月18日下跌3.32%，较9月均价下跌4.32%，较年初价格上涨11.00%；布伦 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 特原油价格为90.13美元/桶，较10月18日下跌1.50%，较9月均价下跌2.65%，较年初价格上涨9.78%。（2）生产成本提振下，国产LNG市场价格强势上行。截止到本周四，国产LNG市 场均价为4971元/吨，较上周同期均价4690元/吨上调281元/吨，涨幅5.99%。（3）国内动力煤市场价格弱势下行。截止到本周四，动力煤市场均价为806元/吨，较上周同期均价下跌5元/ 吨，跌幅0.62%。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（2023.10.20-2023.10.27），基础化工板块表现优于大盘，沪深300上涨1.48%至3562.39，基 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 础化工板块上涨2.80%；申万一级行业中涨幅前三分别是农林牧渔（+5.12%）、医药生物（+4.60%）、食品饮料（+4.34%）。基础化工子板块中，化学原料板块上涨3.79%，化学制品板块上涨3.09%，化学纤维板块上涨3.05%，橡胶板块上涨2.79%，非金属材料Ⅱ板块上涨2.64%，塑料Ⅱ板块上涨2.54%，农化制品板块上涨1.53%。 2023年10月28日，通用股份发布2023年三季报。公司2023年前三季度实现营业收入36.80亿元，同比增加12.39%；实现归母净利润1.59亿元，同比增加594.63%。2023年第三季度实现营业收入14.39亿元，同比增加25.04%，环比增加20.72%；实现归母净利润1.01亿元，同比增加2064.33%，环比增加114.20%。 2023年10月28日，确成股份发布2023年三季报。公司2023年前三季度实现营业收入13.23亿元，同比减少0.56%；实现归母净利润3.05亿元，同比减少1.97%。2023年第三季度实现营业收入 4.73亿元，同比增加6.49%，环比增加8.71%；实现归母净利润 1.13亿元，同比增加2.69%，环比增加5.18%。 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 2023年10月21日，江苏通用科技股份有限公司发布2023年限制性股票激励计划（草案）（以下简称激励计划）。根据公司层面业绩考核要求，激励计划的解除限售考核年度为2024-2025年，共2个会计年度，每个会计年度考核一次。以2020-2022三年净利润均值为基数，设定了2024-2025年增长率530%(即净利润2.5亿元)、850%(即净利润3.8亿元)或2024-2025年累计6.3亿元的触发值以及分别达730%(即净利润3.3亿元)、1150%(即净利润5.0亿元)或2024-2025年累计8.3亿元的目标值，根据上述指标每年对应的完成情况核算公司层面归属比例。激励计划授予涉及的激励对象共计44人，包括:1、公司董事、高级管理人员;2、其他骨干人员。限制性股票的授予价格为每股2.04元，即 满足授予条件后，激励对象可以每股2.04元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 本周市场行情回顾5 行业基础数据6 重点行业跟踪9 风险因素25 重点公司23 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现5 图2：申万基础化工二级子行业一周表现5 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)6 图4：布伦特原油价格（美元/桶）6 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）7 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）7 图7：轮胎原材料价格指数9 图8：我国全钢胎开工率（%）10 图9：我国半钢胎开工率（%）10 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）10 图11：波罗的海货运指数（FBX）10 图12：钾肥价格（元/吨）14 图13：尿素价格（元/吨）14 图14：磷矿石价格（元/吨）14 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）14 图16：磷酸一铵价格（元/吨）15 图17：磷酸二铵价格（元/吨）15 图18：申万行业指数:农药16 图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）17 图20：聚乙烯价格（元/吨）18 图21：聚丙烯价格（元/吨）18 图22：安赛蜜主流价格（万元/吨）19 图23：三氯蔗糖主流价格（万元/吨）19 图24：维生素A价格（元/公斤）20 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）20 图26：制冷剂价格（元/吨）20 图27：氢氟酸及萤石价格（元/吨）20 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）21 图29：纯碱行业开工率（%）21 图30：全国纯碱库存（万吨）21 图31：EVA、POE价格（元/吨）22 本周市场行情回顾 本周（2023.10.20-2023.10.27），基础化工板块表现优于大盘，沪深300上涨1.48%至3562.39，基础化工板块上涨2.80%；申万一级行业中涨幅前三分别是农林牧渔（+5.12%）、医药生物（+4.60%）、食品饮料（+4.34%）。 图1：申万一级行业一周表现 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 农林牧渔医药生物食品饮料 汽车环保 纺织服饰交通运输 钢铁国防军工基础化工商贸零售建筑装饰 综合 轻工制造 电子机械设备社会服务家用电器有色金属建筑材料公用事业 传媒计算机电力设备房地产非银金融石油石化 银行煤炭通信 美容护理 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 资料来源：wind，信达证券研发中心 本周（2023.10.20-2023.10.27），基础化工子板块中，化学原料板块上涨3.79%，化学制品板块上涨3.09%，化学纤维板块上涨3.05%，橡胶板块上涨2.79%，非金属材料Ⅱ板块上涨2.64%，塑料Ⅱ板块上涨2.54%，农化制品板块上涨1.53%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 化学原料化学制品化学纤维橡胶非金属材料Ⅱ塑料Ⅱ农化制品 资料来源：wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2023.10.19-2023.10.25）地缘风险扰动，国际油价先跌后涨。本周原油市场上，加沙地带地缘风险加剧，欧洲经济数据疲软打压了能源需求前景。截至10月25日当周，WTI原油价格为85.39美元/桶， 较10月18日下跌3.32%，较9月均价下跌4.32%，较年初价格上涨11.00%；布伦特原油价格为90.13 美元/桶，较10月18日下跌1.50%，较9月均价下跌2.65%，较年初价格上涨9.78%。（来自百川盈孚） 本周（2023.10.20-2023.10.26）生产成本提振下，国产LNG市场价格强势上行。截止到本周四，国产LNG市场均价为4971元/吨，较上周同期均价4690元/吨上调281元/吨，涨幅5.99%。周内前期，10月下旬原料气竞拍结束，液厂高端生产成本对比上期上涨近500元/吨。在成本支撑下，市场推涨意愿明显， 国内LNG市场价格开始暴涨。但由于推涨过快，下游高价抵触情绪增加，且LNG经济性优势减弱，液价止涨转跌。周内后期，市场看空心态下，叠加下游需求疲软，液厂出货难度加大，液厂频频降价排库。但在成本支撑下，上游存挺价心理，液价下调幅度较缓。整体来看，虽然在成本支撑下液价快速上涨，但目前国内市场仍处于供大于求局势，无其它利好因素支撑高价液，库存压力下，液价小幅下调。（来自百川盈孚） 本周（2023.10.20-2023.10.26）国内动力煤市场价格弱势下行。截止到本周四，动力煤市场均价为806元/吨，较上周同期均价下跌5元/吨，跌幅0.62%。本周产地价格小调大稳，主产地安全检查常态化，多数煤矿保持正常产销，煤炭市场供应基本稳定，下游行业市场一般，对动力煤采购需求有限，市场销售情 况一般，煤价承压运行。陕西地区来看，多数煤矿保持正常生产，市场整体供应相对稳定，市场销售情况一般，下游拉运减少，煤价弱势下行。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 期货结算价(连续):布伦特原油 6,000120 5,000100 4,00080 3,00060 2,00040 1,00020 00 资料来源：wind，信达证券研发中心资料来源：wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 3,000 2,500 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500) 国内主要港口:平均价:炼焦煤(中国产) 60 2,000 50 401,500 30 1,000 20 10500 0 0 资料来源：wind，信达证券研发中心资料来源：wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 国家能源碳酸盐岩油气重点实验室在北京正式揭牌。据中化新网报道，10月22日，由中国石化牵头成立的国家能源碳酸盐岩油气重点实验室在北京正式揭牌。该实验室是国家能源局“十四🖂”首批6个国家能 源研发创新平台之一，力争通过5到10年系统攻关，形成一批强化创新链的基础理论成果、一批支撑产业链的关键应用技术、一批突破瓶颈的先进产品体系、一支配套全业务链条的高素质人才队伍、一个激发活力的良好创新生态，助力保障国家能源安全。国家能源碳酸盐岩油气重点实验室于今年4月成立，由中国石化石油勘探开发研究院牵头，中国石油集团科学技术研究院有限公司，中石化石油工程技术研究院有限公司，中国石油塔里木油田分公司和中国石化勘探分公司共同建设。 截至9月底，全国累计发电装机容量约27.9亿千瓦，同比增长12.3%。据化工网转载国家能源局公众号 消息，10月23日，国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据。截至9月底，全国累计发电装机容量约27.9亿千瓦，同比增长12.3%。其中，太阳能发电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长45.3%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.1%。1-9月份，全国发电设备累计平均利用2716小时，比上年同期减少83小时。其中，水电2367小时，比上年同期减少362小时；太阳能发电1017小时，比上年同期减少 45小时；核电5724小时，比上年同期增加148小时；风电1665小时，比上年同期增加49小时；火电 3344小时，比上年同期增加49小时。1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5538亿元，同比增 长41.1%。其中，太阳能发电2229亿元，同比增长67.8%；核电589亿元，同比增长46.0%；风电1383 亿元，同比增长33.4%。电网工程完成投资3287亿元，同比增长4.2%。