Q3营收创单季度新高，高端光刻胶有望实现突破

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研报总结： 彤程新材是一家主要从事特种橡胶助剂、电子化学品、其他产品的研发、生产和销售的公司。2023年前三季度，公司实现营收21.96亿元，同比增长18.89%，实现归母净利润3.50亿元，同比增长45.57%。其中，2023Q3实现营收8.26亿元，同比增长23.20%，创单季度收入新高。公司特种橡胶助剂、电子化学品、其他产品分别实现营收0.62亿元、1.5亿元、0.43亿元，环比分别增长15.19%、15.63%、111.11%。公司大陆光刻胶市场快速增长，看好中高端光刻胶国产替代。公司是国内半导体光刻胶龙头，受益于各业务高景气，以及联营企业投资收益高增长，我们上调盈利预测。预计公司23-25年净利润分别为4.30/5.24/6.24亿元（先前预测为3.80/4.83/5.98亿元），对应PE 45.6/37.5/31.5倍，维持“买入”评级。