新股周报：新股结构性机会在科创板

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年10月29日 新股周报（2023.10.30-2023.11.03） 新股结构性机会在科创板 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度上升，10月份仅6只新股上市 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有104只股票录得正涨幅(占比76.47%，前值12.23%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内爱科赛博、航天环宇、智翔金泰-U、芯动联科等周涨幅超10%，美芯晟等周跌幅超-10%。 创业板：上周创业板思泉新材上市，上市首日涨幅70.48%，首日开板估值64.75倍。周内思泉新材、三态股份、天键股份、豪恩汽电、斯菱股份、开创电气等周涨幅超10%，君逸数码、儒竞科技等周跌幅超-10%。 沪深主板：上周沪深主板天元智能上市，上市首日涨幅111.58%，首日开板估值 29.94倍。周内天元智能、三联锻造、热威股份等周涨幅超10%，长青科技、润本股份录得负涨幅。 新股周期：Wind近端次新股指数成份估值与创业板最新比值1.12（之前一周1.14）。10月份，创业板中集环科/陕西华达/思泉新材上市，新股首日涨幅74.11%，较9月份(88.31%)下降；科创板仅浩辰软件上市，首日破发；沪深主板润本股份 /天元智能上市，首日涨幅69.08%，较9月份(68.63%)上升。但10月份仅6只新股上市，数据缺少公允性，整体看新股板块仍以结构性机会为主。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)、中巨芯-U(电子湿化学品/电子特种气体)； 2023/8：乖宝宠物(宠物食品)、华虹公司(“特色IC+功率器件”代工)、敷尔佳(透明质酸钠及胶原蛋白相关)； 2023/7：威迈斯(新能源车载电源产品)、昊帆生物(全系列多肽合成试剂)； 2023/6：芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、阿特斯(晶硅光伏组件)、西山科技(手术动力装置整机和耗材)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)、曼恩斯特(高精密狭缝式涂布模头)； 2023/4：晶升股份(半导体级单晶炉)、中船特气(电子特种气体)、华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、高华科技(高可靠传感器)、云天励飞-U(人工智能、AI方案)； 2023/3：日联科技(工业级X射线智能检测装备)、茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022/12：微导纳米(ALD设备)、萤石网络(萤石物联云平台)、杰华特(虚拟IDM模式的模拟芯片企业)。 近端待上市新股/已获批复重点新股：无/艾森股份、京仪装备。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度上升，10月份仅6只新股上市3 1.1科创板10月仅浩辰软件上市，上周爱科赛博、航天环宇等涨幅超10%3 1.2创业板10月中集环科/陕西华达/思泉新材上市，首日涨幅较9月下降5 1.3主板10月润本股份/天元智能上市，上周仅长青科技/润本股份录负涨幅6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升7 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股8 2.3已上市的重点新股（2022.12以来）8 3.远端部分新股覆盖9 3.1远端部分新股深度报告覆盖9 4.风险提示11 1.新股市场活跃度上升，10月份仅6只新股上市 上周新股市场上市2只股票（创业板1只，主板1只），年初至今上市新股210只（科创板63只，创 业板101只，沪深主板46只），年初至今实现募资3096.47亿元（科创板1407.39亿元，创业板1090.35亿 元，沪深主板598.73亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有104只股票录得正涨幅 (占比76.47%，前值12.23%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板10月仅浩辰软件上市，上周爱科赛博、航天环宇等涨幅超10% 上周科创板无新股上市。周内爱科赛博、航天环宇、智翔金泰-U、芯动联科等周涨幅超10%，美芯晟等周跌幅超-10%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2023.10.23-2023.10.27，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 科创板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688719.SH 爱科赛博 其他电源设备Ⅲ 10.9% 53.22 36.93 35.72 20.79 688523.SH 航天环宇 航天装备Ⅲ 10.8% 127.80 99.83 73.18 49.02 688443.SH 智翔金泰-U 其他生物制品 10.3% 117.89 -- -- -- 688582.SH 芯动联科 模拟芯片设计 10.1% 148.60 98.99 92.39 65.45 688602.SH 康鹏科技 电子化学品Ⅲ 8.9% 63.26 42.15 -- -- 688651.SH 盛邦安全 横向通用软件 8.8% 40.02 80.58 57.43 40.40 科创板跌幅前六 688458.SH 美芯晟 模拟芯片设计 -12.4% 55.69 85.73 68.99 37.57 688249.SH 晶合集成 集成电路制造 -6.2% 310.55 -- 32.78 15.16 688629.SH 华丰科技 军工电子Ⅲ -4.5% 113.54 131.82 99.89 70.09 688347.SH 华虹公司 集成电路制造 -2.6% 764.07 22.51 37.63 27.47 688623.SH 双元科技 其他自动化设备 -2.3% 43.29 35.32 -- -- 688610.SH 埃科光电 仪器仪表 -2.3% 31.61 229.37 40.01 27.01 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/10/27)，科创板10月份无新股询价，9月份首发PE（摊薄）77.77倍，较8月份(59.66倍)上升；10月份仅浩辰软件上市，上市首日涨幅-12.11%，首日开板估值为63.01倍。科创板10月份新股 首日涨幅-12.11%，较9月份(65.25%)下降；科创板10月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）63.01倍，较9月份(60.97倍)上升。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板10月中集环科/陕西华达/思泉新材上市，首日涨幅较9月下降 上周创业板思泉新材上市，上市首日涨幅70.48%，首日开板估值64.75倍。周内思泉新材、三态股份、天键股份、豪恩汽电、斯菱股份、开创电气等周涨幅超10%，君逸数码、儒竞科技等周跌幅超-10%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2023.10.23-2023.10.27，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301489.SZ 思泉新材 电子化学品Ⅲ 36.9% 55.39 88.24 -- -- 301558.SZ 三态股份 跨境电商 16.4% 119.98 78.07 -- -- 301383.SZ 天键股份 消费电子零部件及组装 15.5% 47.45 31.62 28.24 20.63 301488.SZ 豪恩汽电 汽车电子电气系统 13.1% 70.64 67.04 -- -- 301550.SZ 斯菱股份 轮胎轮毂 11.9% 57.87 42.39 -- -- 301448.SZ 开创电气 其他通用设备 11.6% 25.39 44.72 -- -- 创业板周跌幅前六 301172.SZ 君逸数码 IT服务Ⅲ -11.8% 60.34 81.29 -- -- 301525.SZ 儒竞科技 制冷空调设备 -10.2% 75.26 30.29 20.32 14.77 301499.SZ 维科精密 汽车电子电气系统 -5.0% 45.43 76.38 -- -- 300904.SZ 威力传动 风电零部件 -4.8% 59.77 125.81 -- -- 301505.SZ 苏州规划 工程咨询服务Ⅲ -4.3% 37.73 48.09 41.93 35.27 301315.SZ 威士顿 横向通用软件 -4.0% 50.27 89.74 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2023/10/27），创业板10月份首发PE（摊薄）33.63倍，较9月份(46.6倍)下降；创业板10 月份新股首日涨幅74.11%(之前一周75.95%)，较9月份(88.31%)下降；创业板10月份新股首日开板估值 （TTM-PE，月度中位数）64.75倍(之前一周59.55倍)，较9月份(70.42倍)下降。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板10月润本股份/天元智能上市，上周仅长青科技/润本股份录负涨幅 上周沪深主板天元智能上市，上市首日涨幅111.58%，首日开板估值29.94倍。周内天元智能、三联锻造、热威股份等周涨幅超10%，长青科技、润本股份录得负涨幅。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2023.10.23-2023.10.27，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 沪深主板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 603273.SH 天元智能 工程机械整机 74.8% 85.73 118.77 -- -- 001282.SZ 三联锻造 底盘与发动机系统 12.7% 44.23 35.97 -- -- 603075.SH 热威股份 家电零部件Ⅲ 12.0% 112.76 43.79 -- -- 603296.SH 华勤技术 消费电子零部件及组装 7.4% 559.34 19.43 21.47 19.65 001380.SZ 华纬科技 底盘与发动机系统 6.4% 42.92 27.22 26.14 18.49 603276.SH 恒兴新材 其他化学制品 5.5% 39.17 50.12 -- -- 沪深主板周跌幅前