公司事件点评报告：业绩符合预期，渠道赋能成效显现

金种子酒（600199.SH）公司2023年三季报业绩符合预期，渠道赋能成效显现。2023年10月27日，金种子酒发布2023年三季报业绩。2023年前三季度总营收10.73亿元，归母净利润-0.35亿元，扣非归母净利润-0.49亿元。2023Q3总营收3.05亿元，归母净利润0.03亿元，扣非归母净利润-0.06亿元。公司利润扭亏为盈，表现符合预期。2023年前三季度毛利率35.77%，净利率-3.07%，盈利水平逐季改善；销售费用率为17.68%，管理费用率为8.75%，营业税金及附加占比为12.78%。2023Q3毛利率50.04%，净利率1.26%，销售费用率为28.54%，管理费用率为9.05%，营业税金及附加占比为13.22%。2023年前三季度经营活动现金流净额为1.15亿元，现金流转正显示公司稳步实现良性增长；销售回款12.86亿元。2023Q3经营活动现金流净额为1.28亿元，销售回款为4.12亿元。截至2023三季度末，合同负债为0.98亿元。我们看好华润入主后赋能公司，凤凰涅槃，浴火重生。根据三季报，我们调整2023-2025年EPS为0.05/0.19/0.38元（前值分别为0.04/0.19/0.39元），当前股价对应PE分别为497/125/62倍，维持“买入”投资评级。

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