龙源电力是一家新能源运营龙头公司,其净利润稳步提升,未来新能源项目投运将驱动业绩增长。公司的新能源项目资源储备较为充足,保障未来业绩增长。同时,公司积极参与碳市场建设,深度参与中电联牵头的分布式可再生能源发电和海上风电两个方法学的编制工作,为公司带来增量业绩。虽然公司第三季度风电发电量同比下降,但下调公司盈利预测后,预计2023-2025年公司归母净利润分别为74.7/90.0/103.0亿元,同比增长46.0%/20.5%/14.5%。给予公司2024年19-20倍PE,对应公司合理市值为1709-1799亿元,对应20.39-21.46元/股合理价值,维持“增持”评级。
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