新项目逐渐放量，Q3营收持续增长

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星宇股份发布了2023年三季报，营收和净利润均实现了增长。其中，Q3营收和净利润的同比增长率分别为25.2%和6.2%。公司大部分客户均增长明显，其中奇瑞和一汽红旗的销量增长尤为明显。此外，公司获得政府补助4987万元，带动净利率环比回升。车灯产品正在向电子化、智能化、数字化升级，公司产品结构持续优化，ASP将不断提升。公司积极开拓新能源客户，客户结构不断优化，高技术、高附加值产品占比持续上升，市占率仍有较大提升空间。公司研发投入加速，股份回购彰显信心。预计公司2023-2025年EPS为3.91/5.02/6.10元，对应PE为36/28/23倍，未来三年归母净利润年CAGR为22.8%，维持“买入”评级。