三季报点评：业绩复苏亮眼，景区扩容注入中长期发展动能

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峨眉山(000888.SZ)发布2023年三季报，公司实现营收8.22亿元，归母净利润2.61亿元，扣非归母净利润2.59亿元。Q1-3分别接待游客114/110/155万人次，累计380万，与去年同期相比增长163.1%。金顶索道改造有望提升运力，核心景区高峰瓶颈突破。川零公路峨眉段、成乐高速扩容项目乐山城区过境复线段分别于22年5月、23年5月建成通车，使得成都至峨眉山车程缩短。结合金顶索道改造扩容，景区客流有望进一步增长。短期来看，在寺庙经济热度减弱的背景下，公司Q3仍然实现高客流增长，双节客流较19年同期增长59.14%，我们看好全年公司业绩表现。中长期来看，金项索道改造有望提高客流天花板，景区大交通环境改善有望带来客流增量。根据Wind一致预期，2023-2025年公司归母净利润分别为2.96/3.31/3.87亿元，10月26日收盘价对应PE分别为17/15/13倍。