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鼎阳科技是一家国内领先的通用电子测量仪器企业,受益于国产替代加速,公司近年来收入快速增长。2023年前三季度,公司实现营收3.49亿元,同比增长30.76%;归母净利润1.19亿元,同比增长18.40%。公司产品高端化持续推进,海外收入增速回升。考虑到行业需求短期承压,并且公司加大费用投入,我们下调盈利预测至2023-2025年归母净利润为1.67/2.33/3.08亿元,对应PE为43/31/23倍,维持“买入”评级。