3Q业绩彰显龙头能力，持续成长可期

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。

公牛集团发布了2023年三季报，营收和归母净利润分别同比增长10.8%和19.1%。其中，3Q营收同比增长10.4%至40.1亿元，归母净利/扣非归母净利分别同比16.1%/29.4%至9.9/9.6亿元，3Q利润表现优异。公司新品类拓展顺利，墙开业务在超薄开关等新品贡献下，预计3Q收入仍可实现近10%增长。照明业务方面，无主灯品类的新品牌“沐光”开始有所贡献，预计整体无主灯品类收入延续高速增长。新能源业务方面，预计前三季度收入已破2亿元，并且预计3Q收入环比进一步增长。公司毛利率延续改善趋势，新品牌推广致费用率提升。公司新品类发展越发顺利，持续增长可期，并且今年以来公司逐步加大对海外业务的重视，海外市场贡献可期。预计23-25年EPS分别为4.24、4.87、5.61元，当前股价对应PE为23/20/18倍，维持“买入”评级。