点评报告：Q3业绩增速放缓，产品管线持续丰富

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爱美客发布2023年三季度报告，营收和归母净利润分别为21.70亿元和14.18亿元，同比增长45.71%和43.74%。其中，Q3单季度营收/归母净利润/扣非归母净利润分别同比+17.58%/13.27%/16.88%至7.11/4.55/4.62亿元，增速环比2023Q2分别下降65.02/63.26/62.46pcts，降幅较大。公司产品线持续丰富，如生天使和注射用A型肉毒毒素已完成临床试验。毛利率为95.30%，同比+0.69pct，但净利率下降1.37pcts至65.23%。预计2023-2025年营收分别为2787.08亿元、3792.86亿元和4763.55亿元，归母净利润分别为1826.75亿元、2479.39亿元和3162.42亿元。