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东芯股份是一家专注于非易失性存储芯片的国内领先企业,产品包括NAND Flash、NOR Flash、DRAM以及衍生产品MCP。公司成立于2014年,目前在全球SLC NAND、NOR Flash、利基DRAM的占有率分别为4.03%、0.31%、0.14%。公司以SLC NAND为基础,不断升级产品结构,同时发力NOR与利基DRAM,产品不断突破。公司中长期将持续加码研发和技术升级,差异化竞争利基市场。首次覆盖,给予“买入”评级。预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.80、3.04、4.42亿元,当前市值对应2023-2025年PE为196、52、35倍。