豆粕日度报告
全球商品研究·农产品 日度报告 兴证期货.研究咨询部 内容提要 豆粕日度报告 2023年10月26日星期四 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903胡卉鑫 从业资格编号：F03117395 联系人胡卉鑫邮箱： hhx@xzfutures.com 期货方面，豆粕主力合约收盘价变动1.23%至3957元/吨，CBOT主力合约大豆变动-0.36%至1308.25美元/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价563美元/吨，巴西豆CNF价561美元/吨，阿根廷豆CNF价为507.86美元/吨，张家港 豆粕成交为4260元/吨。 市场情绪有所提振，美豆需求担忧下降。中国大宗商品进口代表团时隔7年首次签订美国农产品采购协议，提振美豆需求与农产品贸易情绪，美豆受此影响价格上升，下方支撑增强。但是美豆收割率达76%，快于近三年水平，收割进度带来的上市加快形成一定供应压力，同时，巴西、阿根廷降水存在好转预期，巴西豆农持续关注本周降水落实情况，美豆整体延续窄幅震荡。 豆粕方面，基本面偏弱情况仍未发生改变。受外盘情绪影响，国内豆粕市场氛围有所改善，豆粕开盘拉升，但是基本面未发生明显变化。供应方面，开工率回升至正常水平，豆粕产量上升，需求端成交持续冷清，豆粕库存重新累库。虽然整体提货量较好，下游存在补库需求，但是11月即将迎来大量大豆到港，豆粕供应预计逐渐上升，下游补库保持观望，基本面未出现明显提振信号，近期整体跟随外盘走势，预计在3900元/吨附近震荡。 风险因素 美国国内需求上升；南美降水持续下降；节后下游补库提振盘面 1.行情与现货价格回顾 图表1期货结算价回顾（元/吨，手） 主力合约 本期值 上期值 日度变化 涨跌幅 豆粕2401 3898 3855 43 1.12% CBOT大豆 1308.25 1313 -4.75 -0.36% 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表2现货价格（元/吨） 国内现货 本期值 上期值 日度变化 涨跌幅 进口大豆：张家港 4890 4890 0 0.00% 进口大豆：大连 4920 4920 0 0.00% 豆粕：张家港 4260 4260 0 0.00% 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表3基差数据（元/吨） 主力合约 本期值 上期值 日度变化 涨跌幅 豆粕2401 362 405 -43 -10.62% 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表4：CBOT大豆合约价格（美分/蒲式耳）图表5：豆粕价格变动（元/吨） 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表6：油粕比图表7：豆粕1-5合约价差（元/吨） 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部图表8：豆粕-菜粕主力合约价差（元/吨） 2.基本面情况 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表9：大豆压榨利润（元/吨）图表10：大豆港口库存（万吨） 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表11：豆粕库存（万吨）图表12：豆粕成交量（万吨） 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 图表13：猪肉出栏价（元/公斤）图表14：生猪养殖利润（元/头） 数据来源：同花顺iFind，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
