棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周二日盘继续反弹。棉花主力合约CF2401报收于16105元/吨，上涨1.13%；棉纱主力合约CY2401报收于21820元/吨，上涨0.79%。 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月24日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：10月24日，新疆棉录得17090元/吨，日环比下跌360元/吨； 美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得78.44美分/磅和81.72美分/磅， 日环比均上涨1.33美分/磅。 【重要资讯】 1、据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年10月23日，新疆地区皮棉累计加工总量75.21万吨，同比增幅51.52%。其中，自治区皮棉加工量 46.59万吨，同比增幅67.71%；兵团皮棉加工量28.62万吨，同比增幅30.95%。23日当日加工增量6.83万吨，同比增幅75.83%。 2、从乌苏和博乐收购情况来看，乌苏目前收购价基本在7.2元/公斤左右，对标籽棉指标为毛衣分42、水杂双12，具体价格根据具体指标变化上下浮动；博乐因为所处位置原因，基本只能收购博州当地棉花，因此部分轧花厂为了保证收购量，相同指标收购价格较乌苏高出1毛左右。对于当前收购价格，棉农接受意愿仍然不强，但僵持心态较前期有所松动，部分轧花厂门口排起交售长龙，但也不愿意直接按照当前价格交售，都是在门口谈价之后再做决定。在当前交收双方均观望的情况之下，棉农以通过轧花厂代加工代替直接交售籽棉量明显增加，且呈现持续增加态势。根据了解情况来看，主流代加工费用在1000-1200元/吨不等。 【市场逻辑】 棉花收购逐步开始推进，棉农和扎花厂博弈加剧。随着美债违约风险提升，美元指数回落，美棉价格反弹，带动郑棉上涨。当前期价处于相对低位，后期有机会进一步反弹。 【交易策略】 近期多空博弈加剧，以震荡思路为主。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权6 （一）期权成交量6 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花棉纱主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-10-24 2023-10-23 日度变化 棉花 国内现货 平均 17197.69 17462.31 -265 新疆 17090.00 17450.00 -360 浙江 17150.00 17480.00 -330 山东 17160.00 17420.00 -260 河北 17270.00 17520.00 -250 河南 17260.00 17510.00 -250 湖北 17160.00 17510.00 -350 江苏 17280.00 17380.00 -100 安徽 17200.00 17500.00 -300 重庆 17250.00 17490.00 -240 外棉 美国陆地棉（标准级） 78.44 77.11 1.33 美国陆地棉（中等级） 81.72 80.39 1.33 印度Shankar-6 93.60 90.60 3.00 指数 cotlook棉花展望指数 0.00 94.95 (94.95) CCINDEX328 17204.00 17463.00 (259.00) CCINDEX227 16125.00 16315.00 (190.00) CCINDEX229 17524.00 17816.00 (292.00) 国际 CNCottonSM 95.91 97.63 (1.72) CNCottonM 94.37 96.08 (1.71) 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-10-24, 17,090.00 15,000 10,000 5,000 0 2020-10-16 2020-12-16 2021-02-16 2021-04-16 2021-06-16 2021-08-16 2021-10-16 2021-12-16 2022-02-16 2022-04-16 2022-06-16 2022-08-16 2022-10-16 2022-12-16 2023-02-16 2023-04-16 2023-06-16 2023-08-16 2023-10-16 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年10月24日，新疆地区棉花现货价格17090元/吨，日环比下跌360元/吨。 新疆地区棉花基差985元/吨，日环比收窄555元/吨。内外棉价差2712元/吨，日环比收窄38 棉花基差 18,000 17,500 1,800 1,600 1,400 17,000 2023-06-09 2023-07-09 2023-08-09 2023-09-09 2023-10-09 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 元/吨。 棉纱基差 30,000 7,000 25,000 6,000 20,000 5,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 1,200 16,500 1,000 16,000 800 15,500 600400 15,000 200 14,500 0 外棉花和新疆棉现货价格 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 棉纱内外价差 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.0020.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-04-13 2022-05-13 2022-06-13 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-13 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-13 2023-07-13 2023-08-13 2023-09-13 2023-10-13 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2022-09-02 2022-10-02 2022-11-02 2022-12-02 2023-01-02 2023-02-02 2023-03-02 2023-04-02 2023-05-02 2023-06-02 2023-07-02 2023-08-02 2023-09-02 2023-10-02 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 截至2023年10月24日，交易所棉花期货注册仓单2691张。 40000 35000 30000 25000 2018 20000 15000 10000 5000 2019 2020 2021 2022 2023 0 213244152692031122351627718291021112233142513244152671829 1 2 3 4 5 6 7 8 9101112 （三）替代品比价关系 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 2.45 2.4 2.35 2.3 2.25 2.2 2.15 2.1 2.05 2023-06-13 2023-07-13 2023-08-13 2023-09-13 2023-10-13 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 10,500.0000 10,000.0000 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 2023-06-132023-07-132023-08-132023-09-132023-10-13 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。