股指期货市场周报

股指期货市场周报 华金期货2023-10-25 一、股指期货宏观及市场展望 •周度宏观及消息面： •国内数据：我国将增发1万亿元国债，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。 •海外消息：根据标普全球（S&PGlobal）的最新数据，美国10月Markit制造业PMI初值为50，创六个月新高，超过预期的49.5，前值为49.8。 •周度总结及后市展望： 上周沪深300股指期货大幅下跌，近5个交易日北向资金净流出196亿元；宏观层面，国内经济数据弱势企稳，货币政策保持宽松；风险方面，关注海外经济下滑影响、通胀及美联储相关政策。 技术上，沪深300指数位于20日均线下方，成交量下降，中长期估值位于低位。操作方面，短期指数下 跌，逢反弹沽空。 二、股指期货行情及基差 •价格走势：上周股指期货大幅下跌，市场成交清淡 •基差：股指基差率上行，去除冲击成本后，无套利机会 成交量/持仓量1.90 1.99 1.54 1.91 •涨跌幅：2023年以来上证50大盘股下跌9.96%，中证1000小盘股下跌10.97% 股指期货 上周收盘 本周收盘 周涨跌幅% 周成交量 周持仓量 IF2311 3678.6 3521.6 -4.27% 182300 96152 IH2311 2496.8 2389.2 -4.31% 103300 51855 IC2311 5645.4 5428.6 -3.84% 133500 86413 IM2311 6072 5766.2 -5.04% 123600 64725 数据来源：WIND、华金期货 三、股指宏观及盈利增长情况 •宏观：9月PMI（50.3）荣枯线之上，经济企稳，利率（2.72）位于3%以下，M2同比10.3%，7年高位 •利润：A股半年度企业净利润同比下降，沪深300净利润同比微增 •利率：10年期国债收益率2.72%，本周变动+0.03% 数据来源：WIND、理杏仁、华金期货 三、股指资金及估值变化 •资金：A股融资余额上周下降22亿元；A股北向资金上周累计净流出196亿元 •估值：指数估值整体处于中低位，沪深300指数滚动市盈率10倍，分位数14% 指数 滚动市盈率 市盈率百分位 市净率 市净率百分位 沪深300 10.4 14% 1.22 1% 上证50 9.59 25% 1.16 11% 中证500 17.44 9% 1.67 3% 中证1000 22.17 10% 1.98 4% 数据来源：东方财富、华金期货 三、股指基本面及技术面分析 •基本面 –宏观环境：中长期货币宽松，国内经济弱势企稳（中性） –盈利情况：A股半年度盈利同比下降（偏空） –资金情况：北向资金净流出，融资资金上升（偏空） –估值情况：目前估值仍然中低位，中长期对股指有所支撑（偏多） •技术面 –沪深300指数位于中长期均线以下，短期技术面偏空（偏空） 数据来源：通达信、华金期货 免责声明 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 研究员：毛玮炜执业资格号：F3051431/Z0013833华金期货总部 地址：天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话：400-995-5889 网站：www.huajinqh.com