豆类油脂早报
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 策略参考 宝城期货豆类油脂早报（2023年10月25日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策 略解析> 豆粕2401 看跌 看跌 震荡偏强 做空 美豆产量和出口，南美大豆播种，国内大豆到港节奏，油厂库存 豆油2401 看跌 看跌 震荡偏弱 做空 地缘局势，美豆油库存，油厂 开工率，库存压力 棕榈2401 看跌 看跌 震荡偏弱 做空 马棕库存，马来和印尼产量和出口，国内进口节奏，国内库 存 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：做空 核心逻辑：美国大豆出口委员会表示，在爱荷华州，一个由中国商品进口商组成的代表团签署了购买价值数十亿美元农产品的协议，其中大部分是大豆。交易员们将在未来几日寻求美国农业部在其每日报告系统中确认销售数量。至此，市场关注焦点开始从美豆产量转向美豆需求。国内随着油厂开工逐步恢复，虽然下游提货节奏有所加快，主流油厂豆粕成交虽有所改善，但幅度有限，油厂豆粕库存去化放缓，饲料企业物理库存天数快速下降，终端备货情绪低迷，观望情绪较为浓厚。下游需求不及预期，生猪养殖利润不佳。基差回落至历年同期区间，短期豆粕期价反弹承压，空头思路维持。 品种：豆油(Y) 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：做空 核心逻辑：近期国内豆油期价明显反弹乏力，呈现冲高回落的走势。随着油厂开工的恢复，油厂豆油库存呈现出累库的趋势。油厂的油粕策略面临转换，虽然对豆油价格构成一定支撑，令豆油价格相对其他油脂表现出一定的抗跌性。但在整体油脂板块压力逐渐显现的背景下，豆油价格仍不可避免的面临下行压力，随着外盘美豆油期价止涨回落，油脂形态整体转空，豆油需保持空头思路。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
