豆类油脂早报

品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：做空 核心逻辑：美国大豆出口委员会表示，在爱荷华州，一个由中国商品进口商组成的代表团签署了购买价值数十亿美元农产品的协议，其中大部分是大豆。交易员们将在未来几日寻求美国农业部在其每日报告系统中确认销售数量。至此，市场关注焦点开始从美豆产量转向美豆需求。国内随着油厂开工逐步恢复，虽然下游提货节奏有所加快，主流油厂豆粕成交虽有所改善，但幅度有限，油厂豆粕库存去化放缓，饲料企业物理库存天数快速下降，终端备货情绪低迷，观望情绪较为浓厚。下游需求不及预期，生猪养殖利润不佳。基差回落至历年同期区间，短期豆粕期价反弹承压，空头思路维持。 品种：豆油(Y) 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：做空 核心逻辑：近 期 国 内 豆 油 期 价 明 显 反 弹 乏 力，呈 现 冲 高 回 落 的 走 势。随 着 油 厂 开 工 的 恢 复，油厂 豆 油 库 存 呈 现 出 累 库 的 趋 势 。 油 厂 的 油 粕 策 略 面 临 转 换 ， 虽 然 对 豆 油 价 格 构 成 一 定 支 撑 ，令 豆 油 价 格 相 对 其 他 油 脂 表 现 出 一 定 的 抗 跌 性 。 但 在 整 体 油 脂 板 块 压 力 逐 渐 显 现 的 背 景 下 ，豆 油 价 格 仍 不 可 避 免 的 面 临 下 行 压 力 ， 随 着 外 盘 美 豆 油 期 价 止 涨 回 落 ， 油 脂 形 态 整 体 转 空 ，豆 油 需 保 持 空 头 思 路 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓 名 ：毕 慧 作 者声 明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 免 责 条 款 本 报 告 由 宝 城 期 货 有 限 公 司（以 下 简 称 宝 城 期 货，投 资 咨 询 业 务 资 格：证 监 许 可【2011】1778号）向 其 机构 或 个 人 客 户 （ 以 下 简 称 客 户 ） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 它 法 律 管 辖 区 域 内 的 法律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 宝 城 期 货 。 未 经 宝 城 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 客 户。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断。本 报 告 并 不 构 成 投 资、法 律、会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 客 户，本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。