芯碁微装机构调研纪要

芯碁微装机构调研报告 调研日期:2023-10-23 合肥芯碁微电子装备股份有限公司成立于2015年，专注于以微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发和生产。公司拥有完整的自主知识产权，并坚持自主研发与创新，累计获得了80项技术专利，建立了“外国专家工作室”和“第十批省级博士后科研工作站”。凭借团队领先的研发水平，公司获得了多项荣誉和奖项，包括“科技小巨人培育企业”、“合肥市直写光刻设备工程技术研究中心”、“国家高新技术企业”、“2018年度中国电子电路行业百强企业”等。公司产品被广泛应用于电子信息产业中的PCB领域及泛半导体领域，服务了100多家客户，包括深南电路、健鼎科技等行业龙头企业。2021年，公司将建成35000平米集研发、生产、办公于一体的智能化研发制造基地，继续坚持战略创新、技术创新、机制创新和人才创新，努力创造更多的社会价值和商业价值。 2023-10-24 董事长程卓,董事会秘书、财务总监魏永珍,首席科学家曲鲁杰 2023-10-232023-10-23 业绩说明会,电话会议线上,电话交流会议 中欧基金 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 彬元资产 资产管理公司 - 东吴人寿 寿险公司 - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 前海互兴 资产管理公司 - 明亚基金 基金管理公司 - 合远基金 - - 朱雀基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 建信养老 其它金融公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 上海肇万资产管理有限公司 资产管理公司 - 华柏股权投资基金管理有限公司 - - 国海证券 证券公司 - 摩根士丹利 投资公司 - 方正权益 - - 泉汐投资 投资公司 - 盘京投资管理 - - 天风证券 证券公司 - 进化论资管 基金管理公司 - 云禧投资 投资公司 - 东北证券 证券公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 申九资产 其它 - 恒越基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 深圳前海互兴资产管理有限公司 资产管理公司 - 名禹资产 资产管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 昆仑资管 资产管理公司 - 工银安盛保险 寿险公司 - 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 - 陆家嘴信托 信托公司 - 旌安投资 投资公司 - 上海证券研究所 证券公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 赋格投资 投资公司 - 上海中域投资 投资公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 博鸿资产 - - 深圳尚诚资产 其它 - 泓德基金 基金管理公司 - 澄明资产 - - 东方财富证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - PolarCapital 其它 - 中金公司 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 平安基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 百年资管 其它 - 兴业基金 基金管理公司 - 人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 东方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 国新证券 证券公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 太平洋保险 综合保险公司 - 野村资管 资产管理公司 - 晓煜投资 - - 恩全投资 - - 博时基金 基金管理公司 - 凯石基金 基金管理公司 - 源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 - 正圆投研 - - 上海紫阁投资 投资公司 - 开源证券股份有限公司 证券公司 - 复胜资产 资产管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 坚果基金 - - 解惑国际投资 投资公司 - 利幄基金 基金管理公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 禾永投资 投资公司 - 上海国鸣投资管理有限公司 投资公司 - 上海汇正财经顾问有限公司 其它 - 北京富智投资 投资公司 - 纯达基金 资产管理公司 - 上海荷和投资 投资公司 - 金鼎资本 投资公司 - 玖歌投资 投资公司 - 西部利得 其它 - 鸿竹资产 资产管理公司 - 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 银河自营 其它 - 湘楚资产 资产管理公司 - 彬元资本 其它 - 友邦中国 资产管理公司 - 财通证券 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华兴证券资管 - - 北信瑞丰 基金管理公司 - 丹羿投研 - - 上海同犇投资管理有限公司 - - 外贸信托 信托公司 - 东海证券 证券公司 - 恒大人寿 寿险公司 - 奇点基金 其它 - 上海乾惕投资管理有限公司 投资公司 - 仙人掌私募 资产管理公司 - 粤民投私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 大成基金(深圳)管理有限公司 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 大家资产 其它 - 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 慎知资产 资产管理公司 - 国联证券 证券公司 - 博裕资本 投资公司 - 子呈基金 - - 万家基金 基金管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 泓澄投资 投资公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 前海人寿 寿险公司 - 颐和银丰天元集团有限公司 - - 淡水泉投资管理 投资公司 - 圆信永丰 基金管理公司 - 碧云银霞 - - 国泰君安证券 证券公司 - 新华基金 基金管理公司 - 交银基金 基金管理公司 - 上海宝源胜知投资管理有限公司 投资公司 - 建信理财 其它金融公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 卧龙私募 - - 星云投资 - - 高盛集团 其它 - 成都海川汇富 资产管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 信泰人寿保险 寿险公司 - 睿亿投资 投资公司 - 华润元大基金管理有限公司 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 中国太平 综合保险公司 - 方正富邦 基金管理公司 - 趣时资产 资产管理公司 - 国华兴益 保险资产管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - UBSAG 外资银行 - 国寿安保 基金管理公司 - 纽橙资本 - - 贝莱德 其它 - 华富基金 基金管理公司 - 格林基金 基金管理公司 - 深圳鑫然投资管理有限公司 投资公司 - 深圳瑞信致远 基金管理公司 - 润晖投资 投资咨询公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 广银理财 其它金融公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 杭州霖诺私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 广发机械 其它 - 德邦证券涌德瑞烜(青岛)私募基金管理有限公司 证券公司基金管理公司 -- 湘财基金 基金管理公司 - 涌跃资产 - - 天治基金 基金管理公司 - 光大证券 证券公司 - 合众资产 资产管理公司 - 北京泰德圣投资有限公司 基金管理公司 - 泰康保险 寿险公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 百年保险 保险资产管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 江海证券研究所 - - 红土创新基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 申万菱信基金管理有限公司 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 信诚基金管理有限公司WTAssetManagement 基金管理公司其它 -- 国金证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 卓尚资产 资产管理公司 - 东方红基金 其它 - 凯丰投资 投资公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 禀赋资本 其它 - 富安达基金 基金管理公司 - 峰岚资产 资产管理公司 - 盈峰资本 资产管理公司 - 中华联合保险集团股份有限公司 综合保险公司 - 深圳固禾私募证券基金管理有限公司基金管理公司- 一、董事会秘书兼财务总监魏永珍女士对公司2023年第三季度经营业绩相关情况进行介绍二、互动交流 1——请分析下公司三季度现金流净额为负,毛利率环比有所降低的原因? ——公司1-9月的现金流表现主要系战略性备货所致,四季度现金流有望改善。毛利率和扣非净利润情况跟项目验收进度和整个行业的订单节奏有关,属于正常波动范围。 2——先进封装方面公司布局了哪些客户,市场进展如何? ——公司先进封装设备在再布线、互联、智能纠偏等方面都很有优势,当前合作的客户有华天科技、盛合晶微等知名企业,设备在客户端进展顺利,目前在做量产和稳定性测试。除了WLP晶圆级封装,公司在PLP板级封装也有布局,应用面将会更加广阔,支持在模组、光芯片、功率器件等领域的封装,后续也会是公司产品化的施力点。 3——公司在PCB方面所感受到的行业景气度? ——PCB行业今年一二季度行业整体需求较疲软,部分客户不满产。三季度开始部分板块需求有所回暖,特别是中高阶的设备需求在提升,公司第三季度订单情况表现出色,各项业务稳步推进预测第四季度整体订单趋势良好。 4——公司海外业务的进展如何? ——现在PCB产值往东南亚周边延展,下游企业海外建厂计划对设备需求是一个利好,公司今年的海外订单目标已经超额完成。海外策略作为近两年公司最重要的战略之一,目前进展非常不错,增势迅猛,将成为明年PCB增速最快的一个板块。目前公司海外销售及运维团队正在积极建设之中。另外今年公司参加了5场国际行业展会,不断亮相海外市场,为明年的业务增加做好布局与准备。 5——泛半导体的收入增长较快,今年的预期展望如何? ——截至三季度,泛半导体订单占比在21%左右,同比增速较快,载板、功率器件等方面表现良好。明年泛半导体方面,公司将加快在载板 、先进封装、新型显示、掩模版制版、功率分立器件等方面的布局,与各个细分领域头部客户进行战略合作,与下游共同成长,提升产业国产化率,进一步加快自身研发及市场推广进程。 6——光伏铜电镀方面目前的订单及预期的节奏如何? ——光伏方面,需要观望GW级验证情况及第四季度的进展,出货预期和订单的落实还要看全行业的发展节奏。 7——泛半导体IC载板的进展情况? ——载板方面,设备订单表现优异,今年1-9月,载板设备收入较2022年全年载板营收的增速超50%,客户对公司产品技术和质量有 着较高的认可,目前解析度达4um的载板设备将于近期出货,技术指标比肩国际龙头企业,拥有很好的性价比。 8——前三季度中,哪类产品毛利率较低? ——主要集中在PCB的中低端产品,出于对市场竞争及营销策略的考虑,会对部分产品制定一些战略价格。 9——目前订单交付一般是多久? ——PCB方面,量产机型一般15-20天能发到客户端,验证周期在1-3个月。对于部分跨境订单,需要根据客户需求,可能会跨季度交付。泛半导体方面,一般交付周期在1-2个季度。 10——三季度订单多的原因是什么?可持续性如何? ——今年PCB和泛半导体业务都在扩张,维保收入也有增长,公司明年订单可持续性主要来自大客户策略和海外订单的驱动,同时伴随着高密度互联板,软板、类载板的产业升级,技术不断迭代,也会进一步加快PCB业务的整体增速。今年泛半导体营收占比提升明显,载板设备持续表现优异,明年随着新型显示和封装领域的开拓,将会迎来更长足的发展。 11——PCB方面的业务占比如何,请进行一下拆分 ——阻焊设备占PCB业务的三成以上。线路层设备,高中低阶产品订单的占比2022年约为20%、40%、40%,今年的高中低阶产品占比预计会倒转,即40%、40%、20%,彰显了公司在直写光刻领域的强阿尔法属性。 12——公司在先进封装领域的优势情况如何? ——优势主要