交通运输行业周报：23冬春航季启动，快递9月经营数据发布

交通运输周报：23冬春航季启动，快递9月经营数据发布 交通运输|行业简评报告|2023.10.24 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.2交通运输 沪深300 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 19-Oct 8-Aug 28-May 17-Mar 4-Jan 24-Oct 资料来源：聚源数据 相关研究 23年冬春航季，总航班计划超2019年，国内航网质量优化 交通运输周报：1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元，物流获“金九”增长势头平稳 交通运输周报：五年来最火黄金周，民航局鼓励国际航运市场加大运力投入 核心观点 周行情回顾。上周沪深300指数下跌4.17%，交通运输（申万）指数下跌3.40%，在31个申万一级行业中排名第12。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-4.83%，航运港口周涨跌幅为-1.42%，物流周涨跌幅为-4.56%，铁路公路周涨跌幅为-2.61%。 《2023年第42周（10月16日至10月22日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.5万架次，日均航班量13648架次，环比上周上升0.5%，同比2022年上升255%，同比2019年下降6.3%，航班执飞率为78.0%，其中国内航班量85684，恢复至2019年的102.5%；国际航线航班量7767架次，环比上周下降2.1%，同比2022年上升829.1%，同比2019年下降48.8%；全国民航总体机队平均利用率为7.2小时/日，其中宽体机利用率为7.3小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4.1小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.8小时/日。 23年冬春航季将启动。近日，民航预先飞行管理系统发布2023年冬春航季航班计划，周度计划航班量111073班次，日均15868班次，同比2019年冬春增长23.5%，同比2022年冬春下降0.8%（日均下降134班次）；三大航周频4.4万班次，占国内总量的39.8%，同比增长0.3个百分点，周频同比2022年增幅分别为：南航-2.5%、东航-2.3%、国航7.4%。 1-9月中国快递业务量同比增长16.4%。1-9月，中国邮政行业寄递业务量累计完成1151.1亿件，同比增长13.6%。其中，快递业务量累计完成931.2亿件，同比增长16.4%。9月份，邮政行业寄递业务量完成141.5亿件，同比增长17.4%。其中，快递业务量完成116.6亿件，同比增长20.0%。 各大快递公司发布9月快递经营数据，数据显示业务完成量稳步增长。四家快递企业龙头中，申通、顺丰（速运物流业务）9月业务量分别为16.38亿件、10.13亿件，增速分别达到33.66%、20.45%，营收方面分别为34亿元、174亿元，同比增长15.56%、15.44%，两项指标皆高于行业水平。根据国家邮政管理局公布的今年三季度单季快递增量48.4亿件计算，今年前三季快递业务总量约931.5亿件，圆通、韵达、申通的市占率约为16.1%、14.2%，13.2%。 投资建议：23年冬春航季时刻表即将执行，航空公司时刻量国内航线已恢复超过19年同期，预计随着供给侧的增长，航空公司将迎来业绩修复。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1本周市场回顾 上周沪深300指数下跌4.17%，交通运输（申万）指数下跌3.40%，在31个申万一级行业中排名第12。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-4.83%，航运港口周涨跌幅为-1.42%，物流周涨跌幅为-4.56%，铁路公路周涨跌幅为-2.61%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 非纺石公 轻家建 交电商 有建基 国农美机社食医 银织油用 工用筑 通力贸 色筑础房防林容械会品计药 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 煤金服石事银制电汽装钢运设零环综金材化地军牧护设服饮传电算生通炭融饰化业行造器车饰铁输备售保合属料工产工渔理备务料媒子机物信 资料来源：Wind，首创证券 航 航 铁 空 运 路 机 港 物 公 场 口 流 路 图3本周交运二级行业涨跌幅 -1.42% -2.61% -4.56% -4.83% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第42周（10月16日至10月22日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近9.5万架次，日均航班量13648架次，环比上周上升0.5%，同比2022年上升255%，同比2019年下降6.3%，航班执飞率为78.0%，其中国内航班量85684，恢复至2019年的102.5%；国际航线航班量7767架次，环比上周下降2.1%，同比2022年上升829.1%，同比2019年下降48.8%；全国民航总体机队平均利用率为7.2小时/日，其中宽体机利用率为7.3小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4.1小时 /日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.8小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（89.8%）、中国国航（83.7%）、海南航空（78.2%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为83.7%，78.2%；千万级机场中，上海浦东国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场 （636.7%）,深圳宝安国际机场（110.9%）,三亚凤凰国际机场（106.8%）。 图42023年国内航线执行航班量（架次） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 国内航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 国际航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 2500 2000 1500 1000 500 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图62023年地区航线执行航班量（架次） 700 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元。中国航空运输协会召开2023年第三季度理事单位信息沟通会。9月随着暑运旺季结束，航空运输恢复有所回落，加上油价上涨，11家航空公司实现盈利。1-9月航空公司累计实现盈利96.4亿元，同比减亏增盈1371.2亿元，14家航空公司累计实现盈利。 国际客运市场发展形势不断向好。民航局10月2日-8日数据显示，中外航空公司 执行的国际定期客运航班已恢复至4240班，约为2019年的55.6%；今年以来，国航累 计恢复了40条国际航线。将持续稳步地推进国际航线的恢复，重点是从航线网络覆盖度和从航班频次上全方位地发力，针对出行旅客提供更多更优质的选择。 供给端：2023年9月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体ASK分别为26365/27717/22019/3916/3890百万客公里，同比分别增长 261%/126%/155%/53%/100%，分别恢复至2019年同期的111%/96%/98%/106%/116%。其中，分地区看，国内航班ASK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区ASK。 需求端：2023年9月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体RPK分别为19561/21815/16209/3536/3246百万客公里，同比分别增长315%/161%/173%/78%/133%，分别恢复至2019年同期的103%/92%/90%/106%/113%。其中，分地区看，国内航班RPK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区RPK。 表12023年9月航司当月及累计ASK概况 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 26365 20375 5346 644 261 206 948 317 111 146 60 81 23年南航 27717 22453 5046 219 126 96 580 298 96 113 58 71 9月东航 22019 16951 4647 421 155 104 1346 1753 98 119 59 90 春秋 3916 3393 466 56 53 34 5128 3210 106 143 39 44 吉祥 3890 3336 512 43 100 77 751 - 116 124 85 94 国航 220645 185578 29796 5272 190 157 975 389 102 149 36 63 南航 233203 201345 30166 1692 86 68 488 684 91 115 38 49 23年东航 178468 150938 24313 3217 134 104 993 1146 88 118 36 64 春秋 35620 30852 4298 470 46 27 4790 1492 111 147 43 42 吉祥 35974 31973 3612 389 1