立讯精密2023年第三季度业绩说明会20231023

立讯精密2023年第三季度业绩说明会202310231.公司基本面指标 前三季度累计营收：150058.75亿元，同比增长7.31%；百分比母归母净利润：73.74亿元，同比增长15.22%；归母扣非后净利润：70.33 亿元，同比增长17.63%。前三季度毛利率：11.8，较去年同期略有下降； 第三季度毛利率：13.76%，较去年同期增长0.68个百分点；930负债率：61.15，较年初增长0.77个百分点；前三季度经营活动现金流：72.22亿，较去年同期增加143.88%。销管员费用占营收比：6.51%，较去年同期下降0.44个百分点；本报告期公司财务费用：1.87亿元，较去年同期下降2.24亿元；股权激励费用增加：5亿，与去年同期相当。 2.营收下滑及原因 营收下滑的四个方面：通信产业；穿戴式产品；SIP产品；MiniLED产品。单一模组组件以及分散的产品；可能会影响约40亿销售额； 3.业务调整和新产品 调整低毛利业务；通讯业务在四季度恢复；手机零部件业务在四季度的情况；公司力争的助力将会持续延续到未来的三四年。 4.大客户销售趋势 全球份额保持稳定；对汽车业务和通讯业务的高性能计算有布局；未来会有新产品发布；在非大客户消费电子、汽车以及通讯业务等方面表现良好。 5.公司盈利预测和行业复苏趋势 以服务对象和自身能力为依据；对下游复苏比较有信心。 6.库克来华对中国市场的解读 作为品牌客户，库克重视中国市场；外国企业CEO对中国市场表示信心的情况很多。 7.全球手机竞争格局的影响与AI服务器业务的发展 全球手机市场大格局不会有太大变化；公司作为华为的核心供应商，在华为和其他品牌发展方面都是好的；手机市场仍然坚挺，仍在增长；公司在Al服务器领域在技术开发和落地能力上都有优势；AI服务器业务发展前景良好。 Q&A Q：关于手机行业复苏的问题，您对整个行业的复苏趋势有什么看法？A：我觉得现在罪犯已经过去了，大家感觉到不知道后面会不会更坏，可能在库存上更保守一 点。现在大家觉 得罪犯已经过去了，正常经营我的看法是这样。这个表现好不好，要看两部分的，一部分是你的服务的对象，第二是你在这个服务过程中，你自己在客户端的价值，以及你自己本身的自力更生能力。 Q：关于库克来华的问题，您怎么看待他此次来华的目的？ A：作为一个品牌的客户来讲，库克先生也好，其他品牌的企业也好，都会重视中国市场。疫情开放以来，许多国外企业的CEO都陆续到中国，表达对中国市场的信心和决心，这是很正常的。 Q：手机行业现在的格局是否会发生变化？AI服务器的未来发展方向如何？ A：我认为手机行业的大格局不会发生特别大的变化。无论是华为手机还是其他品牌的发展，对我们立讯而言都是一样的，都是东边亮、西边亮。至于AI服务器，我们在0~1的技术开发方面可能不亚于别人，甚至超越别人，而在1~10的落地能力上，我们一直得到客户的认可。我们希望通过一些先进的IP产品的推出，在AI服务器、光模块等领域取得突破，并在成长性和利润率上比其他竞争对手更具优势。以上是我找出来的一些对投资有帮助的内容，如需录音的全文转写，请提供完整的录音文件。Q：明年或者是25年的增长动能会来自于哪里？ A：大客户部分的增长有两部分，一部分是巨大的增长，这一部分未来三四年的增长还是非常可期的。另外在零部件这一部分来讲，我们大客户这一部分还是有比较多的机会，因为我们的整合能力可能是唯一为数不多的可以把垂直整合做得更好的厂商。在消费电子大客户以外的，虽然说今年市场不好，但以1~9月份的情况来看，我们大客户以外的消费电子还增长10~20%之间。汽车和通信方面，我们公司未来的三五年还是高速成长，超过行业的标准值。其他部分来讲，财务部分会有些变化，股权激励会下降，但同时孵化的产品线逐渐回暖，利润贡献可能会高出倍数。总体来说，公司未来三年的数字非常清晰，成长方向乐观。 Q：明年的利润贡献可能会比今年同期要高出倍数吗？A：是的，包括我们在常熟的工厂和其他生意机会的进展，明年单一工厂的利润贡献可能都会比今年同期要高出倍数。 Q：申万电子分析师杨海燕提到，立讯精密在通信业务方面做了策略调整，放弃了低利润的部分。可以请问在未来一年中，这个策略调整对营收会有多少影响？ A：立讯精密表示，在通信产品方面，他们会逐渐放弃一些低利润的OEM业务，专注于保留ODM业务。他们认为Odom与OEM的毛利率是不同的。这说明立讯精密在通信业务方面有一定的策略调整，而这种调整将会对公司营收产生影响。 Q：杨海燕还提到立讯精密在AI服务器方面积累了一些优势产品，并问是否有规划在这个新方向上有重点发展。同时，他也询问对应的市场规划和是否有打造强势的市场地位。 A：在AI服务器方面，他们已经从2009年开始致力于从事高性能产品，并在技术落地方面取得了不错的进展。从100g到400g，在开发与技术方面，他们已经不逊于同行业。他们还提到，在AI服务器领域，他们引入了优秀的团队，并在连接器、电源模块和光模块等方面取得了一定的成 绩。这些市场表现并非是应市场关注AI而准备的，而是多年来积累的结果。从他们的回答可以看出，他们在AI服务器领域有明确的规划，并且已经取得了良好的业务机会和市场认可。 Q：杨海燕还问及立讯精密是否会参与可穿戴设备、手机和平板电脑等整机产品的OEM和ODM工作。A：立讯精密回答称，他们在消费电子领域除了能够参与电池和主被动器械等方面的合作外，还能从结构前接到功能模组的各个环节都能做。但目前公司资源有限，并没有考虑参与其他手机或配件的OEM和ODM工作，更关键的是他们会把重点放在与公司资源和财务指标相匹配的业务上。综上所述，立讯精密在通信和AI服务器领域已经进行了一定的策略调整，并取得了不错的业务 表现和市场机会。 在消费电子方面，他们选择聚焦于与公司资源和财务指标相匹配的业务。 Q：关于大客户的可穿戴业务，立讯是如何考虑的？ A：来看，立讯在可穿戴业务上面是比较有优势的。据王总介绍，立讯与全球领先的客户合作紧密，从这些客户那里能够清晰地看到市场发展的方向和产品趋势。他指出，穿戴式产品的发展会更加注重提升消费者的使用体验，并提到随着功能的增加和传感器的进一步应用，市场的需求度会不断增加。并且在1~9月份，立讯大客户的业务增长可喜，增长率在9%~26%之间。 Q：立讯在汽车业务上的发展重点是什么？ A：立讯在汽车业务方面比较看重市场规模在300万到500万台以上的客户。王总提到特斯拉、中国品牌以及新势力等都是立讯目前的核心客户，并且他们都没有受到任何产品的排斥。此外，他也提到了与奇瑞之间的投资关系，预计在2024年下半年能够看到更大的贡献。总体上来说，立讯会根据每个品牌能带来的贡献来决定投入的资源，同时他还感谢了汽车行业的支持。 Q：立讯在汽车产品方面的重点是哪些？ A：在汽车产品方面，立讯在连接器、自动驾驶和智能座舱等领域具备一定的能力。立讯认为汽车连接器是整个汽车的核心部件，并且在自动驾驶和智能座舱方面也有相应的技术和服务能力。此外，立讯还与一些私企进行了合作，希望在电子板块上加深合作。总体来说，立讯在汽车产品方面能够提供多种解决方案，具备一定的市场优势。 Q：关于未来的资本开支方向和板块分布，以及在中国和海外的投资布局方向有什么样的规划？A：从ks(关键成功因素)的角度来看，通讯产业的柔性共享性非常高，所以对于通讯产业的资本开支并不是我们重点考虑的方向。对于汽车产业的投资，我们认为它未来的发展空间是两位数的成长，对于柔性程度相对较高的汽车产业的ks投资，我们现在基本上是来者不拒，只要是对的产业，我们不会去过多考虑。至于消费电子产业的ks投资，我们会更多地考虑它的快速回收能力和柔性程度。在海外的投资方面，除了在越南进行大的投资规划外，其他地方暂时没有大的投资计 划，可能只会有个别小的 投资，如医疗客户在马来西亚的投资等。总体来讲，海外投资将处于受控状态。Q：关于毛利率改善的问题，未来通信产业和汽车产业的毛利率有何变化？A：从整个产业的发展趋势来看，通信产业的毛利率会持续增长，而汽车产业的毛利率则优于现在的平均水平。在汽车产业中，除了电子控制器 OEM以外，其他部分的毛利都是非常优于平均水平的，尤其是在电子控制器以外的产品。消费电子产业的毛利率在大客户以外是相对较高的，但与通讯电子产业相比仍有优势。我们一直坚持在提升整体毛利水平上做努力，确保所有板块的毛利率都在20%以上，力求比同行更优秀。我们不会过于纠结短期的季度或者产品线的表现，而是注重长期的发展趋势。Q：从产业链的角度看，立讯精密未来的供应链地区分布或竞争格局会受到哪些影响？ A：从过去30年的发展来看，中国在电子制造产业链方面发展相对完备，而国外因产品迭代快、工艺门槛高等原因，供应链往往没有培养起来。因此，立讯精密只要自身实力足够强大，在哪里都会受到欢迎。在遵纪守法的前提下，在产业中展现更大的价值，我们无需过多关注竞争格局或份额可能出现的变化。 Q：对于立讯精密这次事件，它是否会对竞争格局或份额产生超预期的变化？ A：我们不需要评论这类与我们业务范围无关的事情。我们应当专注于创造价值，同时遵守纪律和法规。无论发生何种事件，关键是自身价值，而非竞争格局。 Q：公司在三季度营收同比下滑，这是否会对公司带来本质性的问题？A：营收下滑并不代表本质性的问题，因为整体表现是好的。我们有意放弃了一些低毛利产品线，并协助客户减少库存，这是可以理解的。我们应当放宽心态，不要过度担忧。 Q：对于公司未来的发展，立讯精密是否有信心？A：在团队组织和内部治理方面，我 们已经做了非常好的工作。对于未来三个五年的发展，我们非常从容淡定，有信心应对挑战。感谢大家的支持，也欢迎提供建议。