23Q3业绩交流会

【东吴计算机】朗新科技23Q3业绩交流会时间：20231023 与会领导：王慎勇(董事会秘书)、王彬彬(投资者关系总监)、李凌芳(投资者关系总监)、王利(证券事务代表) 核心要点： 1、业绩拐点：Q3收入+10%、扣非净利润+62.6% 2、能源数字化：前三季度收入9亿+，电网部分8亿+、yoy+20%、订单增速更快，年度预期20%以上增长；非电网部分战略收缩、盈利改善，维持500人以内。 3、能源互联网：前三季度10亿收入yoy+33%，年度维持40%增速目标。 1）新电途：前三季度充电量近30亿度（三季度全公共桩市占率12%，纯公共服务市占率23-24%）、超100万设备规模（覆盖全国90%以上充电枪）、超1000万用户规模，对上市公司亏损影响4500多万（去年同期近3700万）。新电途毛利率有提升（40%），明年盈亏平衡难度大。 2）生活缴费：平稳增长，年度看超10%；新耀光伏云平台前三季度接入分布式光伏电站超15000座、4.2GW。 3）能源运营：今年重点推进售电牌照和虚拟电厂资质获取、进行区域性业务验证推进，目前2-3亿度代理购电和绿电交易量。 4、互联网电视业务：前三季度6亿收入、同比超30%下降，上半年下降40%，单三季度下滑幅度收窄。平台业务平稳、毛利率有改善，终端业务年度影响不会再放大。 5、东湖项目：武汉项目公司承担4个亿，项目规划三年、快速推进中，今年有小部分收入确认，明年收入会有比较大贡献。目前有十几个项目同步推进、千万级，是明年重要增长点。 6、费用：研发费用一般是10%增长目标，销售费用由于差旅放开和新电途营销有增长。明年费用增长应该慢于今年 业绩： 三季度收入近+10%，前三季度扣非净利润1.65亿同比+0.93%追平，单三季度扣非+62.6%。 电网业务和能源互联网业务收入快速增长，非电网业务战略收缩后亏损减少，并且去年Q3互联网电视开始减少。前三季度归母净利润2.05亿yoy-28.68%，因为去年同期有1亿+非经在Q3占比较高。 销售费用+50%，主要由于新电途营销费用增长，和电网数字化业务差旅费用增加。经营性现金流同比较快增长。 能源数字化业务：总收入9亿+，电网收入8亿+、同比增速20%+、订单增速更快，年度预期20%以上增长；非电网业务人员和收入规模延续战略收缩（工业互联网、数字城市）、盈利改善。 能源互联网业务：前三季度10亿收入yoy+33%，年度看增速应该会增加、维持40%增速目标。1）新电途：前三季度充电量近30亿度、超100万覆盖设备规模、超1000万用户规模都有高速增长，对上市公司亏损影响4500多万（去年同期近3700万），上半年2900万。 2）生活缴费：平稳增长，年度看超10%。新耀光伏云平台，年初预期提速，前三季度接入分布式光伏电站超15000座、4.2GW。 3）能源运营：今年重点推进售电牌照和虚拟电厂资质获取、进行区域性业务验证推进，目前2-3亿度代理购电和绿电交易量，全年大概在这样的水平。最近电力市场化推进较快，目前以省维度为主，政策落地还需要时间。全国年度9万亿度用电量中33%来自中小工商业，这个市场有大量电力运营服务需求。 互联网电视业务：前三季度6亿收入、同比超30%下降，上半年下降40%，单三季度下滑幅度收窄。平台业务平稳、毛利率有改善，终端业务年度影响不会再放大。 整体经营毛利率45%，现金流也有改善。 Q：新电途盈亏平衡改善预期 Q：三季度新电途充电量近13亿度电，增速显著快于全国充电量、市占率也有提升，原因是？A：我们是10月初看将近13亿度电，前三季度11-12亿度电应该是有的，三季度应该还是有12%的市占率。这个分母还包括一些给公交车环卫车等公共的专用桩，我们看为全社会服务的公用桩，这部分我们市占率有23-24%左右的水平。我们现在是最大的聚合平台。 A：公共充电服务市场一定是分散市场，今年有更多区域性的中长尾的充电服务运营商进入市场，前三季度国内公共充电桩平均充电服务费大概 0.36元/度，确实没增长。友商还在加强营销投入，我们在这样严峻的形势下依然在降低营销补贴成本。 Q：深圳储充一体化场站运营情况 明年盈亏平衡这件事难度非常大，尤其最近市场格局也在发生变化，我们希望平台有持续的流量用户，我们希望明年业务体量依然保持高速增长，亏损缩窄。 A：目前50多个场站、有些在运营有些在建，在深圳我们利用两峰一谷一平的电价去运营套利，对峰电时的消纳能力做预测、匹配相应的储能并放电。 9年电池（宁德、比亚迪等品牌）生命周期，项目整体5年回本周期。 公司坚持不会重资产投入、目前只是做标杆案例小范围验证。 Q：三季度毛利率改善的原因 A：一方面，今年低毛利率的终端业务占比下降。全年看，电网数字化业务毛利率会有同比增长，非电网业务收缩后也会减少毛利率影响。能源互联网中生活缴费业务毛利率稳定，新电途业务毛利率也有提升（40%）。 全年看毛利率有提升空间。 Q：支付宝续约情况 A：目前还没有进展，要到12月初。我们判断合作持续性很强，具备相对稳定性，即使调整也是比较微小的。 Q：三季度营销费用增长比上半年减慢，友商大搞补贴，如何看待？ A：三季度下半部分有出现这个情况，今年我们目标还是40亿度以上充电量目标，规模对于盈利和数据平台都比较重要。三季度我们阶段性验证我们自己的降补贴、提效率模式，四季度要看具体市场情况决定。 Q：东湖项目进展，明年展望？ A：武汉项目我们承担4个亿，现在在快速推进中。项目规划三年，3万个车位，目前看进展是比较快的。今年有小部分收入确认，明年收入会有比较大贡献。 武汉项目代表一种趋势，政府成为国家推动电动车、新能源产业发展的重要力量，是民生需求、又跟双碳相关、未来会有持续性收益，目前有十几个项目同步推进、千万级，明年会成为我们重要的增长点。 C端的能力会强化我们B端的服务能力，B的充电网络数据进入我们平台又会进一步强化我们。 Q：能源数字化今年增长驱动？明年订单展望？ A：今年主要是营销2.0核心系统的推广，今年十几个省建设、明年上半年整体收官；统一版本是我们参与的，落地实施上线我们参与了7-8个省。 十四五电网投资规划，会向新型电力系统转，例如采集系统、负控系统，明年还会有增长空间。 Q：营运资金周转速度加快的管理方式？回款交付如何展望？ A：主要来自于大项目回款进度，今年疫情影响基本全部消除掉了，跟客户接触过程更加频繁密集。年度看会持续改善。 Q：新电途充电量主要是哪些客户带来的增长？ A：今年电动车的增长没有预期那么快、但增量也比较多，我们平台增量主要来自聚合模式在供给侧覆盖的增长，我们100万充电枪基本覆盖了全国90%以上公共充电枪。 充电量区域结构看，华南、华东、中部核心一线省会级城市比较多。 客户结构看，超过50%的是网约车、出租车这样的高频充电用户，增量里私家车比较多。 Q：电力交易的盈利情况？ A：营收增长显著，去年1000万度，目前整体规模较小。需求响应，削峰的度电补贴3-5块比较高、但量不大，销售电的代理是每度电几厘的收入。目前我们拿到了25个省的售电牌照，虚拟电厂4-5个省，收入不是目前关注的重点，更多是资质。 能源服务的场景我们看的很重，后面就是能源需求，能源市场化。 Q：前三季度三费增长14%，四季度和明年我们的费用增长情况？ Q：非电网业务发展预期？ A：研发费用整体比较平稳，10%左右目标。销售费用，今年疫情放开后恢复性增长，另外新电途营销费用伴随规模有增长。明年费用不会像今年一样增长这么快。 A：非电网的能源数字化500人以内（去年1000+），今年维持这一水平，收缩营收规模、提升质量。这个团队有一个比较好的机会，是车能路云、交通融合等新基建项目，明年他们会更多往这个方向去做。基于公开电话会整理，不代表东吴证券观点