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本周经济修复的线索主要包括消费和服务业的温和抬升以及出口活动的改善。然而,房地产行业仍面临压力,尽管限购限贷政策在持续放松,但商品房销售面积的改善相对温和,房价下跌的过程尚未明显缓和。总体而言,宏观经济内部复苏的进程存在分化,经济总体处于磨底的过程中。近期权益市场承压主要来自两条线索:在人民币汇率稳定的背景下,海外市场的波动对国内资产价格影响显著;市场开始对国有房地产企业违约的担忧上升,风险偏好再度回落。这些内外部压力的缓和需要时间。此外,美国债券市场利率中枢处于易上难下的环境中,对全球权益市场形成明显冲击。