基础化工：生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2023年10月20日 行业研究报告 基础化工（801030） 生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》 行业评级：推荐 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 顾诗园 投资咨询证书号 S0620521120001 电话 025-58519167 邮箱 sygu@njzq.com.cn 本周板块行情：本周申万基础化工行业指数下跌3.86%，跑赢沪深300指数0.31pct；炼化及贸易指数下跌1.90%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌3.59%、石墨烯概念板块下跌2.14%、碳纤维概念板块下跌6.31%、半导体材料指数下跌6.07%、化肥农药指数下跌3.83%、化纤指数下跌4.23%。涨幅前五的个股为：华峰超纤（30.09%）、天晟新材 （15.66%）、金力泰（8.85%）、恒天海龙（7.77%）、新纶新材（7.35%）。 本周行业内产品价格变动：本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为液氯（+8.4%）、WTI（+7.8%）、布伦特（+7.4%）、丁二烯（+7.4%）、合成氨（+5.2%）；跌幅前五分别为泛酸钙（-27.8%）、双氧水（-18.0%）、一氯甲烷（-11.5%）、醋酸（-8.7%）、正丁醇（-8.3%）。 本周行业主要动态：10月18日，生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》。石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、民航等重点行业，年度温室气体排放量达2.6万吨二氧化碳当量（综合能源消费量约1万吨标准煤）及以上的重点企业纳入本通知年度温室气体排放报告与核查工作范围。要求组织 报送年度温室气体排放报告、组织开展温室气体排放报告的核查。 投资策略：近期进入三季报披露期，关注业绩稳健、预期向好的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会，地产链相关产品、氟化工、轮胎、现代煤化工等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局鼎龙股份、安集科技、森麒麟、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、金石资源、巨化股份。 风险提示：宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 目录 一、本周板块行情.-2- 二、本周行业内产品价格变动......................................................................................-2- 三、本周行业主要动态..................................................................................................-3- 四、投资策略..................................................................................................................-4- 五、风险提示..................................................................................................................-4- 一、本周板块行情 本周申万基础化工行业指数下跌3.86%，跑赢沪深300指数0.31pct；炼化及贸易指数下跌1.90%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌3.59%、石墨烯概念板块下跌2.14%、碳纤维概念板块下跌6.31%、半导体材料指数下跌6.07%、化肥农药指数下跌3.83%、化纤指数下跌4.23%。涨幅前五的个股为：华峰超纤（30.09%）、天晟新材（15.66%）、金力泰（8.85%）、恒天海龙（7.77%）、新纶新材（7.35%）。 图1：本周（2023.10.16-2023.10.20）申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所 图2：本周（2023.10.16-2023.10.20）化工二级行业涨跌幅图3：本周（2023.10.16-2023.10.20）细分概念指数涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所资料来源：Wind，南京证券研究所 二、本周行业内产品价格变动 本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为液氯（+8.4%）、 WTI（+7.8%）、布伦特（+7.4%）、丁二烯（+7.4%）、合成氨（+5.2%）；跌幅前五分别为泛酸钙（-27.8%）、双氧水（-18.0%）、一氯甲烷（-11.5%）、醋酸（-8.7%）、正丁醇（-8.3%）。 表1：本周化工行业涨跌幅前十产品 产品名称 较昨日 较上周 较上月 较23年初 较22年同期 液氯 0.00% 8.40% 26.41% 253.79% 57.20% WTI 1.19% 7.79% -2.01% 11.35% 4.47% 布伦特 0.96% 7.42% -2.08% 7.53% -0.03% 丁二烯 0.00% 7.40% 3.27% 21.81% 20.20% 涨幅前十 合成氨 2.18% 5.23% 1.42% -17.49% -13.13% 产品 液化天然气 4.99% 5.02% 13.28% -26.50% -30.67% 高含氢硅油 0.00% 4.62% 4.62% -20.00% -43.33% 三聚氰胺 0.99% 4.45% -7.34% -11.86% -13.49% 有机硅DMC 0.00% 4.23% -0.67% -11.90% -17.78% 生胶 0.00% 3.45% 0.00% -15.49% -18.92% 泛酸钙 0.00% -27.78% -44.44% -59.63% -59.63% 双氧水 -3.21% -18.04% -34.26% 83.69% 50.58% 一氯甲烷 0.00% -11.54% -16.36% -17.86% -30.30% 醋酸 -0.03% -8.67% -33.53% 1.67% -7.22% 跌幅前十 正丁醇 -2.39% -8.31% -16.20% 0.92% 13.39% 产品 轻质纯碱 -1.59% -7.89% -15.84% -2.58% -3.16% 硫酸 -1.52% -7.47% -11.56% 20.93% -3.35% 醋酸丁酯 -3.08% -7.08% -11.71% 13.55% 17.85% 异丁醛 -2.35% -6.74% -4.60% 23.88% 23.88% 重质纯碱 -1.84% -6.68% -10.75% 5.13% 6.27% 资料来源：百川盈孚，南京证券研究所 三、本周行业主要动态 10月18日，生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》。石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、民航等重点行业，年度温室气体排放量达2.6万吨二氧化碳当量（综合能源消费量约1万吨标准煤）及以上的重点企业纳入本通知年度温室气体排放报告与核查工作范围。要求组织报送年度温室气体排放报告、组织开展温室气体排放报告的核查。 10月16日，卫星化学发布2023年前三季度业绩预告。预计2023前三季度公司实现归母净利润为31.93亿元-34.93亿元，同比增加4.83%-14.67%；实现扣非归母净利润31.56亿元-34.56亿元，同比增加11.87%-22.50%；其中Q3预计实现归母净 利润13.50亿元-16.50亿元，同比增加444.33%-565.29%，环比增加18.84%-45.25%；Q3预计实现扣非归母净利润12.03亿元-15.03亿元，同比增加1123.02%-1427.89%，环比增加2.47%-28.02%。 10月16日，玲珑轮胎发布2023年前三季度业绩预增公告。预计2023年前三季度实现归母净利润9.00亿元-10.80亿元，同比增加317%-400%；预计实现扣非归母净利润8.40亿元-10.00亿元，同比增加678%-826%。其中23Q3预计实现归母净利润3.39-5.19亿元，同比增长223%-394%，环比变动-2%至+50%，23Q3实现扣非归母净利润约3.41-5.01亿元，同比增长252%-416%，环比增长7%-57%。2023年受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，叠加原材料价格和海运费回落，公司紧抓市场机遇，积极开拓市场，产品销量实现较大增长，23年1-9月累计实现销量同比增长20.80%，其中毛利较高的乘用车胎同比增长23.25%。同时公司持续推进降本增效，并在配套市场持续开展结构调整，盈利能力实现显著提升。 10月17日，赛轮轮胎发布2023年前三季度业绩快报。公司2023年前三季度实 现营业收入190.12亿元（同比+13.72%），实现归母净利润约20.25亿元（同比 +90.16%），实现扣非归母净利润约20.99亿元（同比+94.17%）。其中Q3实现营业收入73.81亿元（同比+18.57%，环比+17.91%），实现归母净利润约9.79亿元（同比 +179.71%，环比+41.68%），实现扣非归母净利润约9.65亿元（同比+152.62%，环比 +25.81%）。 四、投资策略 近期进入三季报披露期，关注业绩稳健、预期向好的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会，地产链相关产品、氟化工、轮胎、现代煤化工等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局鼎龙股份、安集科技、森麒麟、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、金石资源、巨化股份。 五、风险提示 宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面