冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年10月20日 期市综述 截止10月20日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，SC原油、沪金、甲醇、低硫燃料油（LU）、聚氯乙烯（PVC）涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超6%，铁矿石跌超3%，菜油、沪镍、20号胶、玻璃、棉花跌超2%。沪深300股指期货 （IF）主力合约跌0.69%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.74%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.83%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌 1.29%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.06%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.14%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.20%，30年期国债期货 （TL）主力合约涨0.33%。 资金流向截至15:20国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002311流入 45.86亿，中证5002311流入35.84亿，中证10002311流入30.17亿；资金 流出方面，铁矿石2401流出21.4亿，玻璃2401流出6.33亿，沪铜2311流出 5.88亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘延续调整，沪指跌破3000点整数关口，深成指、创业板指午后一度跌超1%，均创出3年多以来新低；消息面，商务部、海关总署：国家统计局数据显示，1-9月全国网上零售额10.8万亿元，增长11.6%，高于社会消费品零售总额增速4.8个百分点，实物网零对社零增长贡献率达33.9%；今日10月贷款市场报价利率（LPR）出炉，一年期LPR报3.45%，五年期LPR报4.2%，均与上月持平；新成立和上市交易的ETF前十大持有人名单中，频繁出现瑞银集团（UBSAG）、巴克莱银行（BARCLAYSBANKPLC）等外资机构的身影；整体看，市场当前低迷主要因为A股的自身流动性仍未扭转，北上资金离场对短期市场情绪有冲击，但市场或在选择“破而后立”，对此投资者不应过于悲观；股指期货短线预判震荡偏空。 金银： 本周四（10月19日）据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，美国9月成屋销售总数年化396万户，预期389万户；9月成屋销售环比跌2%，预期跌3.7%；未经调整的9月成屋销售较上年同期下跌近19%；由于当前的按揭贷款利率比2021年底高出两倍还多，许多已经锁定低贷款利率的房主不愿出售房屋，因此市场上的房屋供应量低于正常水平；本周四美联储主席鲍威尔发表讲话称，“近几个月来的数据显示，美联储在实现最大化就业和稳定物价这两个双重使命方面正在取得进展”；鲍威尔表示，美联储正在谨慎行事……将根据不断变化的前景和风险平衡，来决定额外政策紧缩的程度以及政策保持限制性的时长；美媒评论称鲍威尔最新讲话坐实了11月暂不加息的市场预期；鲍威尔讲话后，10年期美债收益率最高触及4.996%，收于4.987%，直线上行的美债收益率，意味着股票资产将会承压；整体看金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机 和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 昨日美国9月成屋销售环比跌2%，10年期美债收益率逼近5%大关，美元指数在106上方，伦铜下滑至8000美元/吨下方；昨日伦铜收涨0.23%至8010美元/吨， 国内沪铜主力合约收至66730元/吨；昨日LME库存增加175至191850吨，注销 仓单占比提高，LME0-3贴水65美元/吨。海外矿业端，外媒10月19日消息，铜矿商Freeport-McMoRan公布第三季获利好于预期，但表示将放缓扩张计划；与此同时自由港生产一磅铜的成本在第三季度环比上升了18%；自由港小幅上调2023年铜销量预估至40.6亿磅，部分原因是该公司在印尼获得了关键的出口许可证，自由港在印尼经营着全球第二大铜矿；10月18日讯，世界金属统计局 （WBMS）公布的最新报告显示，2023年8月，全球精炼铜产量为230.41万吨， 精炼铜消费量为239.54万吨，供应短缺9.13万吨；2023年8月全球铜矿产量为181.74万吨。国内铜下游，SMM调研上周国内主要精铜杆企业周度开工率为82.75%，较上周回升3.37个百分点。再生铜制杆企业开工率为31.67%，较上周下降了9.49个百分点。根据SMM调研，多数精铜杆企业10月6日已恢复正常生产，对开工率并未造成拖累。据部分精铜杆企业反馈，来自下游线缆及漆包线的订单均有增长。终端方面，电线电缆企业订单整体呈现增长状态，主因当前处于下游各类工程施工的最佳时段，电力及民用端口需求增长明显，此外近期南方电网订单发力明显。整体看，在国内需求不强和海外累库的背景下，铜价仍可能下探；今日沪铜主力运行区间参考：65400-66300元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约上涨1.81%至695.8元/吨，最低价 在677.0元/吨，最高价在700.7元/吨，持仓量增加3505手至32243手。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速下调5万桶/日至176万桶/日， 将2024年全球原油需求增速下调4万桶/日至132万桶/日，预计2023年下半 年去库20万桶/日。最新OPEC月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244 万桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在225万桶/日，但下调2023年4季 度全球需求增速5万桶/日，预计2023年4季度依然去库300万桶/日，创30年来最大的库存降幅。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速上调10万桶 /日至230万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调12万桶/日至88万桶/日， 8月份全球原油库存降至2017年以来的最低水平。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月12日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国9月CPI同比增长3.7%，略高于3.6%的市场预期，前值为3.7%。美国9月核心CPI同比增长4.1%，符合市场预期，前值为4.3%。环比看，美国9月CPI增长0.4%，略高于0.3%的市场预期，前值为0.6%。 10月18日凌晨，美国API数据显示，美国截至10月13日当周原油库存减少 438.3万桶，预期为减少126.7万桶。汽油库存减少157.8万桶，预期为减少 164.6万桶；精炼油库存减少61.2万桶，预期为减少174.7万桶。库欣原油减少100.5万桶。10月18日晚间，美国EIA数据显示，美国截至10月13日当周原油库存减少449.1万桶，预期为减少30万桶。汽油库存减少237.1万桶，预期为减少109.7万桶；精炼油库存减少318.5万桶，预期为减少136万桶。库欣原油减少100.5万桶。原油及成品油库存均减少。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原 油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时继续 其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定， 两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上 升。油价持续上涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月13日当周，美国汽油需求环比继续回升，汽油库存继续下降，不过低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，不过美国汽油库存有所下降，缓解一定压力，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，原油上涨空间有限，关注逢高布空机会，只是近期巴以冲突升级，美国中东基地遭袭叠加美国回补石油战略储备，原油上涨，继续关注地缘政治紧张降温后的做空机会。 塑料： 期货方面：塑料2401合约低开后冲高回落，最低价7931元/吨，最高价8032元 /吨，最终收盘于7954元/吨，在60日均线下方，涨幅0.32%。持仓量减少492 手至446324手。 PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+50元/吨之间，LLDPE报8100-8350元 /吨，LDPE报9050-9500元/吨，HDPE报8650-8750元/吨。 基本面上看，供应端，新增镇海炼化全密度、燕山石化LDPE等检修装置，塑料开工率下降至89.6%，较去年同期少了5个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至10月20日当周，下游开工率回升0.26个百分点至48.10%，较 去年同期低了0.01个百分点，低于过去三年平均7.74个百分点，其中农膜、包装膜开工率环比上升，关注政策刺激下的需求改善情况。 周五石化库存下降0.5万吨至73.5万吨，较去年同期高了2.5万吨，国庆期间 累库30.5万吨，累库幅度较往年大，本周初石化去库提速，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油12合约上涨至93美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于950美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于880美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，制造业信心增加，PMI等数据向好，下游需求新增订单预期向好，不过国庆期间石化库存累库较多，国庆节后首周石化去库缓慢，第二周才提速。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后冲高回落，最低价7428元/吨，最高价7520元/ 吨，最终收盘于7441元/吨，在20日均线下方，涨幅0.30%。持仓量减少6784 手至429395手。 PP品种价格多数稳定。拉丝报7500-7700元/吨，共聚报7700-8000元/吨。 基本面上看，供应端，新增广州石化三线等检修装置，PP石化企业开工率环比下降1.09个百分点至81.25%，较去年同期高了0.45个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至10月20日当周，下游开工率回升0.59个百分点至55.58%，较 去年同期高了12.73个百分点，新增订单与库存情况好转，整体下游开工率继续回升，升至历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周五石化库存下降0.5万吨至73.5万吨，较去年同期高了2.5万吨，国庆期间 累库30.5万吨，累库幅度较往年大，本周初石化去库提速，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油12合约上涨至93美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 持平于850美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，制造业信心增加，PMI等数据向好，下游需求新增订单预期向好，不过国庆期间石化库存累库较多，国庆节后首周石化去库缓慢，第二周才提速。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2401合约上涨0.14%至3639元/吨，5日均线下方，最低价在3632元/吨，最高价3688元/吨，持仓量增加6093至325752手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回升1.7个百分点至37.7%，较去年同期低了5.3个百分点，处于历年同期低位。1至8月全国公路建设完成投资同比增长7.0%，累计同比增速继续回落，其中8月同比增速仅有0.57%。1-9月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长0.7