长城国兴：缩表背后的基本面挖掘

长城国兴：缩表背后的基本面挖掘 YY团队2023/09/27 摘要： 本文主要就长城国兴缩表的现象出发，从股东支持、资产分布和质量等维度进行梳理分析，大致结论如下： 1）股东支持上，长城资产作为母公司主要在资本、客户渠 道等方面给予支持，但自21年以来，长城资产暴露部分负面舆情，尽管二者潜在关联风险敞口较小，但是短期内预计长城资产也难以给予很大资源支持长城国兴。 2）资产方面，公司客户以民企为主，整体资质较弱。近年 来存量资产大客户呈现资质进一步恶化的趋势，部分客户陷入流动性危机、债务危机，评级多为6-8。22年初至今的新增投放资产规模和数量自22年Q3起大幅减少，且底层客户依旧下沉，资产质量未有明显好转。从指标上看，可疑类、损失类资产占比有小幅上扬，资产不良率于22年Q2、Q3上升至近年最高点。 近期研究： 平安租赁：业务板块视角下的基本面挖掘-2023/08/16 海发宝诚：从资产投放和融资能力视角出发-2023/09/12 本文仅做公开信息的梳理，辅助判断缩表的长城国兴租赁当下的资产投放和分布情况，具体细节验证仍需等待之后的年报披露。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：